Si eres nuevo en Dr.Bolsa, quizás quieras suscribirte a nuestro feed RSS . Gracias por tu visita! Nota: Estos recordatorios sólo aparecerán las primeras veces que visites nuestra página
El precio del petróleo ya cae más del 50% desde los máximos históricos alcanzados a principios de julio, un descenso que no se refleja en sus principales derivados. Los combustibles de venta al público también descienden desde el verano, aunque en menor cuantía. Desde mediados de julio el precio del gasóleo y la gasolina tan solo caen un 13% y un 10,6% respectivamente. Estas caídas cabe matizarlas en cuanto el precio del crudo se paga en dólares y éste se ha revalorizado respecto a nuestra divisa pero no en manera suficiente para anular la bajada del coste del carburante.
La crisis económica y la reducción de la demanda han tirado el petróleo a la mitad de su precio desde los máximos históricos alcanzados en julio. Por entonces, el futuro del Brent se llegó a pagar por encima de los 146 dólares el barril. Hoy su precio se sitúa por debajo de los 72 dólares, una cifra que no se alcanzaba desde finales de agosto del año pasado.
El gasóleo y la gasolina bajan, pero bastante menos que el petróleo. Pese a que el precio de venta al público de estos combustibles ha sufrido tres recortes consecutivos, desde principios de año el gasóleo y la gasolina se han revalorizado un 2,3% y un 6,7%, respectivamente. Por el contrario, la cotización del crudo ha descendido casi un 25% en el mismo periodo.
Desde el máximo de julio, el precio del crudo ha caído en un 51,2%. Entre julio y septiembre acumula tres meses consecutivos de descensos, algo que no se producía desde el periodo comprendido entre septiembre y noviembre de 2005. La caída del 13,9% registrada en septiembre es la mayor desde marzo de 2003, cuando el precio del crudo se desplomó un 17,1%.
Octubre podría registrar una caída histórica
Octubre amenaza con sellar un descenso mayor. De momento, la caída en el mes es del 24,6%. Estos casi cuatro meses de pronunciados movimientos a la baja sólo encuentran su antecedente en el periodo comprendido entre octubre de 1990 y enero de 1991, cuando el precio del crudo cedió en un 48,7%. Este último mes, la caída fue del 29%, una cifra que podría superarse en octubre.
Tan sólo en dos días del mes de octubre la cotización del petróleo se ha movido al alza. Los días 7 y 10 el precio se elevó favorecido por la caída generalizada de tipos de interés en todo el mundo y por las medidas gubernamentales para rescatar el sector bancario. La confianza de los inversores en estas propuestas se impuso a las expectativas de una recesión global en esos momentos, pero el efecto duró poco. En los últimos dos días el precio del crudo cede casi un 8%.
La caída en picado del petróleo no ha sido parada ni por las intenciones de recorte de suministro de la OPEP ni por la temporada de huracanes en el Caribe, que apenas hicieron mella en las instalaciones petrolíferas. Sin embargo, una vez descontado el efecto de la recesión, las perspectivas deberían ser tímidamente alcistas.
La caída del precio del crudo debería frenarse e incluso podría repuntar un poco. “De cara al invierno, el precio podría aumentar por el mayor consumo energético”, señala Alicia Arriero, gestora de renta variable de Inversis. Todavía existen factores que puedan empujar a la baja la cotización del oro negro: “Mañana se prevé un incremento de los inventarios de petróleo en Estados Unidos”, indica Arriero. Sin embargo, a medio plazo, en Inversis no creen que el crudo supere los niveles de los 90 ó 95 dólares.
El crudo alcanzó su máximo histórico en julio
Tras el espectacular rally alcista del petróleo iniciado a principios de año, su precio registró un máximo histórico el 3 de julio en 146,08 dólares en el caso del futuro del Brent. Los descensos de las bolsas y la depreciación de los activos inmobiliarios originaron un creciente apetito por las materias primas. El crudo se convirtió en un activo refugio para numerosos fondos y hedge funds especulativos.
Como resultado, la negociación sobre sus contratos se disparó. En mayo, el número de contratos registró la cifra récord de 2,34 millones, cantidad que se repitió al mes siguiente. Durante 2008, la media mensual alcanza los 2,22 millones de contratos, un 17% más que en 2007 (1,84 millones de media al mes) y un 26% más que en 2006 (1,46 millones).
“El petróleo se utilizó como activo refugio”, explica Alicia Arriero. “Su precio máximo coincidió con los máximos de todas las materias primas. En general, todo ha ido acompañado por el resto de factores del mercado”. La elevada volatilidad de los mercados y las “situaciones excepcionales” permitieron un repunte que se desinfló a medida que los mercados descontaban el escenario actual de recesión.
Caída más moderada de gasóleo y gasolinas
El fuerte retroceso que ha experimentado en el último mes el petróleo se deja notar en los surtidores. El precio después de impuestos del gasóleo y de la gasolina 95 ha bajado un 13% y un 10,6% desde mediados de julio, cuando tocó máximos.
Según el Boletín Petrolero de la Unión Europea, el litro de gasóleo se pagaba a principios de mes en las gasolineras españolas a una media de 1,155 euros, un 13,06% menos que el pasado 14 de julio. En cuanto a la súper 95, el litro de este combustible costaba a principios de semana 1,140 euros, lo que supone una caída del 10,65% desde los máximos del verano.
El Boletín Petrolero de la UE señala que con esta bajada son tres los descensos consecutivos registrados en el precio de los combustibles de venta al público. No obstante, pese a los recortes, la gasolina y el gasóleo se han revalorizado un 2,3% y un 6,7%, respectivamente, desde que comenzó el año.
- Si te gustó el artículo, deja una marca social (usando el botón “Compártelo” aquí abajo) y enseñaselo a otros que como tu busquen información útil para sus decisiones financieras. Todos te lo agradecerán, ¡No lo dudes! -
Si bien en un principio la jornada ha empezado con ascensos de más del 2% que ha permitido al selectivo casi alcanzar la cota de los 11.000 que se está demostrando ser de una trascendencia sicológica muy importante, posteriormente el selectivo está cediendo en su fuerza ascendente y en estos momentos está apreciándose un 1,3% hasta los 10.870 puntos.
Los bancos no están empujando tanto al Ibex cómo podría ser necesario y no se ve un líder claro de entre los blue chips para liderar los avances. Destacan en el selectivo SACYRy ABENGOA que fueron valores muy castigados en la jornada de ayer, con ascensos de más del 3%.
Tendremos que esperar a ver si esta barrera de los 11.000 puntos se supera con prontitud, porque mucho nos tememos que de no superarse rápidamente, nos veremos abocados a perder los 10.000 en pocas jornadas.
Veremos en que medida sigue evolucionando el mercado, pero creemos que con los precios a los que están algunos valores y viendo la evolución de mercados como el del petróleo y la cotización del dólar pensamos que la subida de los mercados no puede esperar mucho, y los inversores que hayan sido arriesgados invirtiendo en estos tiempos convulsos, sacarán rentabilidades importantes, al menos hasta final de año.
- Si te gustó el artículo, deja una marca social (usando el botón “Compártelo” aquí abajo) y enseñaselo a otros que como tu busquen información útil para sus decisiones financieras. Todos te lo agradecerán, ¡No lo dudes! -
Si este artículo te parece interesante, prueba estos otros...
El mercado no se atreve con los 15.000 by Marcel Manresa on October 10th, 2007 Las cosas siguen como en las últimas jornadas, con un inicio muy prometedor de GAMESA que en estos momentos esta avanzando más del 2% aunque ha llegado al 3% y SOGECABLE que sigue con su avance aunque de momento bastante más moderado que en la jornada de ayer.
Pocos datos para un fin de semana semifestivo by Marcel Manresa on December 7th, 2007 En la jornada de hoy tendrán protagonismo los niveles de actividad de los USA con la tasa de paro y de creación de empleo.
El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, admitió hoy el “debilitamiento” la actividad económica de la eurozona y la existencia de un grado de “extremadamente elevada incertidumbre”, al mismo tiempo que apuntó que los riesgos al alza sobre la estabilidad de precios “han disminuido algo, aunque no han desaparecido”.
El banquero francés compareció en rueda de prensa después de que el Consejo de Gobierno del BCE decidiera por “unanimidad” mantener los tipos de interés estables en el 4,25%, aunque indicó que los miembros del consejo valoraron también la posibilidad de rebajar los tipos de interés.
“Nunca antes no encontramos en una situación así” dijo Trichet en referencia al elevado grado de incertidumbre en la economía, y apuntó que los miembros del Consejo de Gobierno habían discutido de manera extensa sobre la reciente intensificación de las turbulencias en los mercados financieros.
“Los últimos datos confirman el debilitamiento de la actividad económica con una contracción de la demanda doméstica y un endurecimiento de las condiciones financieras”, dijo Trichet, quien, no obstante, apuntó que la información de los mercados mostraba una “buena evolución” de las expectativas de inflación.
Asimismo, el máximo responsable de política monetaria de la eurozona señaló que la tasa de inflación anualizada probablemente se mantendrá por encima del objetivo de estabilidad de precios durante algún tiempo, pero apuntó que “al tener en cuenta el debilitamiento de la demanda, los riesgos al alza para la estabilidad de precios han disminuido en cierta manera, pero no han desaparecido”.
La inflación anual en la eurozona se situó en el 3,6% en septiembre, lo que supone dos décimas menos que en agosto, de acuerdo con la primera estimación publicada por la oficina comunitaria de estadística, Eurostat, gracias al acusado descenso experimentado por los precios del petróleo desde que el 11 de julio alcanzaran un récord de 147,27 dólares por barril.
- Si te gustó el artículo, deja una marca social (usando el botón “Compártelo” aquí abajo) y enseñaselo a otros que como tu busquen información útil para sus decisiones financieras. Todos te lo agradecerán, ¡No lo dudes! -
El temor a una prolongada recesión en Estados Unidos está desplomando los precios del petróleo. El Brent cotiza ya por debajo de los 90 dólares, una cifra que no se alcanzaba desde febrero. El futuro del Brent, de referencia en Europa, cae un 0,97% hasta 89,68 dólares el barril. El futuro del West Texas cede un 0,73% para situarse en los 93,26 dólares por barril.
Los datos macro conocidos ayer en Estados Unidos, con una caída del 4% de los pedidos a fábrica en agosto, una cifra mucho peor de lo esperado, contribuyeron al descenso de Wall Street en un 3,2%. Los inversores se muestran convencidos de que la recesión será prolongada y profunda. Esta depresión económica implicaría un menor consumo, por lo que la demanda de crudo se resentirá.
En consecuencia, los precios del petróleo registran importantes bajas. Además, el dólar –divisa a la que están referenciado el crudo- muestra una tibia recuperación. En su relación con el euro, el rebote de la divisa estadounidense ha sido notable. En la apertura de sesión del viernes, la moneda única europea se cambiaba por 1,3843 dólares.
El sentimiento de los inversores es que el plan de rescate del sector financiero no contribuirá a paliar la recesión, aunque posiblemente aporte estabilidad y liquidez a las castigadas entidades financieras. El plan, diseñado por el secretario del Tesoro Henry Paulson, todavía está pendiente de aprobación por la Cámara Baja tras pasar ayer el visto bueno del Senado.
Su bien esta noticia para los USA no es del todo positiva, las implicaciones que vía inflación puede provocar en los mercados mundiales tienen que ser por fuerza del todo positiva por lo que desde nuestra site auguramos a corto plazo una mejora substancial de los mercados.
- Si te gustó el artículo, deja una marca social (usando el botón “Compártelo” aquí abajo) y enseñaselo a otros que como tu busquen información útil para sus decisiones financieras. Todos te lo agradecerán, ¡No lo dudes! -
Aunque al ahorrador español o latinamericano le cuesta todavía mirar fuera de sus fronteras en busca de oportunidades, lo cierto es que la actual globalización de los mercados permite invertir en cualquier bolsa de valores, por muy exótica que pueda parecer. China, India, México, Brasil… Aprovechar el fuerte potencial económico de estas economías está ya al alcance de la mano del pequeño inversor. Para ello, uno de los últimos productos que han comenzado a comercializarse son los denominados fondos ETF. Se trata de fondos de inversión que se pueden comprar y vender en el mercado como si se tratara de una acción. Su coste es mucho más reducido que la inversión directa en las bolsas de China o India que, por otra parte, presentan todavía muchas trabas burocráticas que impiden al ahorrador particular invertir en ellas. Apostar por los fondos ETF es la mejor manera de acercarse a los mercados emergentes con más potencial. No obstante, como todo producto que implica riesgo, conviene conocer bien su funcionamiento.
¿Qué son los ETF?
Los ETF (siglas que responden a la expresión inglesa Exchange-Traded-Funds) pueden traducirse en castellano como Fondos de Inversión Mobiliaria que cotizan en bolsa. No son, por tanto, fondos de inversión tradicionales, sino que se trata de fondos que se negocian en el parqué como las acciones. De hecho, su principal peculiaridad es que se pueden comprar y vender en el día, como si de una acción se tratase. Es decir, el inversor puede invertir con la misma facilidad en la acción de Telefónica o Santander que en un fondo ETF.
De momento la oferta de ETF es limitada y los comercializan pocas entidades. No obstante, como se trata de un producto que cotiza en bolsa, se puede contratar a través de cualquier intermediario financiero español o entidad que preste servicios de inversión (sociedades y agencias de valores, brokers on-line…) El objetivo fundamental de los ETF es replicar a un índice, es decir, reproducir de la forma más aproximada posible la evolución que tiene un determinado indicador bursátil. Por lo tanto, se convierten en la opción más atractiva para invertir en mercados lejanos de difícil acceso para el inversor particular.
Más importante aún para estos tiempos de crisis global, proporcionan una amplia gama de posibilidades al inversor: Comprar commodities -energía, petroleo, oro, etc.- invertir en indices amplios de mercados internacionales de otros paises (EEUU, China, paises europeos) invertir al inverso (a la baja) de un activo. Todas son alternativas posibles de realizar mediante los denominados ETFs (Exchange Traded Funds).
Como con las acciones, el precio de los ETF varía continuamente a lo largo del día, en función de la oferta y la demanda. El inversor los podrá vender cuando desee, durante el período de negociación de la bolsa de valores en la que estén cotizando, dando la orden de venta a su intermediario financiero.
Oferta limitada
En la actualidad, en España se comercializan 20 fondos ETF distintos. De momento, replican índices españoles, europeos, estadounidenses, de mercados emergentes y de renta fija. En concreto, los EFT sobre el Ibex-35 (el principal índice bursátil de la bolsa española) son el fondo BBVA Acción Ibex ETF, el fondo Lyxor ETF Ibex-35, el Santander ETF Ibex-35, el Santander ETF Ibex Mid Caps y el Flame ETF Ibex Small Caps.
Sobre el Euro Stoxx 50 (el principal índice de valores de la zona euro) se comercialican los ETF´s BBVA Acción DJ Euro Stoxx 50 y el Lyxor ETF DJ Euro Stoxx 50. Sobre índices americanos se comercializan los ETF Lyxor Nasdaq y Lyxor Dow Jones.
También se comercializan ETF sobre el índice Latibex (el índice de valores latinoamericanos cotizados en euros). Son el fondo BBVA Acción FTSE Latibex ETF y el BBVA Acción FTSE Latibex Brasil. Además, también existen dos fondos ETF que replican índices de renta fija (son el BBVA AFI Bonos Medio Plazo, en euros y el BBVA-AFI Monetario Euro).
El coste de los ETF
El precio que se paga por adquirir una participación en un fondo ETF depende de la valoración que haga cada gestora. Además, hay que tener en cuenta una serie de gastos asociados. Por ejemplo, todos estos fondos aplican una comisión de gestión que oscila entre el 0,15 y el 0,5%. Son, por tanto, más bajas que las que cobran los fondos tradicionales, que de media rondan el 1,2%. Como se trata de un producto que cotiza en bolsa, el inversor particular también tendrá que hacer frente a la comisión de corretaje que le imponga el intermediario que le venderá su participación en el fondo.
Los ETF más innovadores
La última novedad que ha acogido el mercado español ha sido la puesta en marcha de ETF sobre mercados emergentes, es decir sobre mercados que todavía no pueden considerarse desarrollados, pero que tienen buenas expectativas de rentabilidad. La gestora Lyxor ha lanzado hace sólo unas semanas sus ETF que replican a los principales índices de la bolsa china, india, rusa y de mercados de Europa del Este, como la República Checa o Polonia. Son los fondos Lyxor ETF MSCI India, Lyxor ETF China Enterprise, Lyxor ETF Eastern Europe y Lyxor ETF Russia.
Adrián Juliá, director de productos cotizados de Société Générale CIB en España, asegura que con estos nuevos fondos cotizados sobre índices como el chino, el indio o el ruso, el inversor español podrá beneficiarse del potencial que presentan estos pujantes mercados. “Con estos productos, es tan fácil invertir en el mercado chino o indio como hacerlo en una acción cotizada en la bolsa española”, añade.
Hasta ahora, la única forma que tenía el inversor español de acceder a este tipo de mercados era hacerlo a través de fondos de inversión tradicionales que invierten en acciones de aquellas bolsas. Existe, de hecho, una amplia gama de fondos de inversión chinos y, en menor medida, de indios y rusos. Conviene comentar, por ejemplo, la buena marcha de fondos de inversión en China como el Schroders China Oportunities o el Baring Hong Kong China, que acumulan rentabilidades del 80% este año. La diferencia principal entre los ETF y este tipo de fondos tradicionales es que en los primeros trata de reproducirse el comportamiento de todo un índice bursátil, mientras que en los segundos son los gestores de cada producto los que deciden en qué acciones concretas invertir. Por tanto, también el coste para el inversor particular es mayor si contrata uno de los segundos fondos que si suscribe un ETF.
¿Cuánto se gana con un ETF?
Antes de invertir en un ETF conviene mirar las perspectivas de rentabilidad que presenta el mercado en concreto en el que se desee invertir. Al tratarse de un producto cotizado, nunca se conocerán de antemano las ganancias que puede conseguir un inversor. De hecho, como ocurre con las acciones, los ETF pueden dar ganancias o pérdidas, según sea su evolución. Se trata, por tanto, de un producto de riesgo, no adecuado para los ahorradores más conservadores, que no quieran correr riesgos con su dinero.
En este sentido, los ETF que invierten en mercados emergentes se presentan como una oportunidad de inversión para los inversores más agresivos, ya que las expectativas de crecimiento de estas economías siguen siendo muy positivas. El Producto Interior Bruto (PIB) de China, por ejemplo, creció entre enero y septiembre un 11,5% respecto al mismo periodo del año pasado. Por su parte, la economía india creció un 9,3% en el primer trimestre (abril-junio) del presente año fiscal. Desde la gestora Threadneedle estiman que con la economía estadounidense en recesión debido a la presión de un entorno de créditos muy estricto, la demanda de los mercados emergentes será un soporte fundamental para la economía global. “Se espera que China, India, Hong Kong y Rusia crezcan más del 5% entre este año y el que viene”, añaden.
Últimas Observaciones
De ETFs hay para todos los gustos y para entretenerse. Sin embargo es necesario tener un entrenamiento básico para intervenir con ellos. La información disponible en nuestra web y en Internet es muy amplia. Algunos han sido creados desde hace años y han probado su eficiencia al copiar el desarrollo de los grandes índices del mercado, especialmente de EEUU.
Vienen luego los commodities. Algunos como el GLD compran el subyacente, en este caso el oro, y el costo de la gestión es mucho menor que el de invertir en un fondo de inversión en oro ya que sólo es la diferencia entre el precio del disponible (spot) y el de GLD en las bolsas (a diferencia de tener un gestor analizando una cartera al que hay que pagar).
Pero no todos los ETFs compran el subyacente. El petroleo es un caso: es generado mediante ingeniería financiera con instrumentos derivados, especialmente futuros. O sea que no tenemos exacto conocimiento de cómo son gestionados.
Los ETF inversos o contrarian son creados con ventas en short y venta de futuros, están apalancados mediante esos instrumentos. No es una gestión sencilla ni para el administrador y ni para el que compra el producto. Además hay que tener epecial cuidado: Su volatilidad no es proporcional. Cambia con las variaciones del mercado. No son activos que se puedan manejar pasivamente “compro y espero”, si no que requieren una gestión al menos diaria de la inversión. Dicho esto, aprender a gestionar una inversión en ETFs de este tipo tampoco es dificil, sólo hay que prestar atención y ser un Day Trader responsable. Los miles de inversores diarios alredor del mundo que viven MUY bien comerciando estos instrumentos lo demuestra.
- Si te gustó el artículo, deja una marca social (usando el botón “Compártelo” aquí abajo) y enseñaselo a otros que como tu busquen información útil para sus decisiones financieras. Todos te lo agradecerán, ¡No lo dudes! -
Tanto el euro como la libra comenzaban el mes en rojo. La volatilidad en la que se ve inmersa la divisa comunitaria se suma a la mala racha por la que está atravesando la moneda británica. Y en esta ecuación es el dólar el que logra aprovechar la coyuntura. Es un gran momento para generar ganancias utilizando futuros.
Mientras el euro y la libra comenzaban con descensos en el mercado Forex, el billete verde disfrutaba el día festivo en EEUU con avances en sus principales cruces. Pero no se reduce todo a la jornada de hoy. Está cambiando el rumbo de la evasión. Los inversores, que habían estado apostando por el euro durante estos últimos meses, están soltando papel de esta moneda al ver que la crisis de la que se intenta curar EEUU ha contagiado al Viejo Continente, y en los datos macroeconómicos que se publican tanto en la zona euro como en el Reino Unido se demuestra.
El dólar se nutría hoy de la pérdida de confianza hacía las monedas europeas y de la bajada del precio del petróleo. Sin más datos que el índice PMI del sector manufacturero de la zona euro, el billete verde sacaba pecho y dejaba a las divisas del Viejo Continente pintando en rojo. Y eso que este dato no ha sido malo, sobre todo tras las referencias publicadas en la semana pasada.
El índice de gestores de compra del sector manufacturero en la eurozona se situó en 47,6 puntos en agosto, frente al dato provisional de 47,5 y los 47,4 puntos registrados en julio. Pero, pese a este tímida mejora, sí es verdad que un valor superior al nivel de los 50 puntos significa expansión de la actividad, mientras que una nota inferior advierte de una contracción. Y eso es de lo que se adolecen las monedas europeas, del temor de que sea ahora la economía europea a la que le toca pasarlo mal.
Y mientras una se mueve al ritmo de especulaciones sobre el futuro de la economía de la eurozona, la moneda británica bailaba al son de las palabras del Ministro de Finanzas del Reino Unido, quien ha señalado en una entrevista que la ralentización económica de su país posiblemente sería mucho más profunda y durará más de lo estimado, lo que supone que el país pudiera estar sufriendo la peor ralentización de los últimos sesenta años.
El efecto ‘Gustav’
Además de los temores sobre el estado de salud de la economía en el Viejo Continente, el dólar se aprovechaba de la tregua que hoy daba el precio del petróleo. El crudo caía en la sesión ante las perspectivas que apuntan a que el huracán ‘Gustav’ no ganaría tanta fuerza como se suponía mientras se aproxima a la costa de Luisiana, algo que ha obligado al cierre de nueve refinerías y la interrupción de casi toda la producción estadounidense en el Golfo de México.
Estas expectativas ayudaron a que el petróleo bajara algo más de un dólar, hasta pagarse por poco más de 114 dólares después de haber operado a 118,60 dólares cuando la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX) abrió la plataforma electrónica varias horas antes de lo habitual.
Así, mientras unos disfrutaban del día festivo y otros echaban de menos a Wall Street, el euro se depreciaba poco más de un 0,6% frente al billete verde y se cambiaba en 1,4606 dólares. El Banco Central Europeo (BCE) fijaba el cambio oficial en 1,4621 dólares.
La libra, por su parte, se depreciaba casi un 0,2% frente al euro. La moneda británica ha caído por debajo de los 1,8 dólares por primera vez desde abril de 2006.
El patrimonio de los fondos, en su nivel más bajo de cinco años
Tras la tempestad, habrá más tempestad. Lejos de amainar la tormenta que atraviesa el sector de fondos de inversión desde hace ya dieciséis meses, Ahorro Corporación considera que ésta se va a extender al menos hasta final de 2008.
De hecho, prevé que la salida de inversores de estos productos se modere en septiembre para regresar con fuerza durante los últimos tres meses del año.
“Al margen de la competencia por crecer en balance, las entidades de depósito se verán enfrascadas en captar productos financieros estacionales, como los fondos de pensiones, y en cumplir los objetivos presupuestados para el ejercicio en otras líneas de negocio”, señala Marcelo Casadejús, director de márketing de Ahorro Corporación, la tercera mayor gestora española.
De momento, la crisis de los fondos ha hecho que el patrimonio conjunto del sector haya caído en 67.000 millones de euros desde los máximos marcados en mayo de 2007, 261.000 millones, hasta los 193.500 registrados en el último mes, según Inverco. Esta cifra es la más baja del sector desde hace cinco años.
Según los cálculos de Casadejús, el patrimonio de los fondos registrados en España caerá todavía más durante los próximos meses. El director de márketing estima que la rebaja patrimonial, que se sitúa en el 18,4% en 2008, podría incrementarse hasta el 25% para el conjunto del año con las turbulencias previstas para los últimos meses. De cumplirse estas previsiones, el patrimonio de los fondos concluiría el ejercicio en torno a los 175.000 millones.
Las últimas cifras muestran que agosto se saldó con salidas por valor de 2.200 millones de euros, con lo que los reembolsos netos (diferencia entre entradas y salidas de capital) ascienden ya a 39.000 millones durante los ocho primeros meses del año. Esta pérdida de activos está llegando debido a la guerra del pasivo, aunque provoca que las entidades financieras ganen menos por comisiones.
Remontada de la renta fija
A nivel de categorías, una de las que mejor se ha comportado durante el último mes es la de renta fija: “Ha retornado a una senda de beneficios con su máximos exponente en agosto, periodo en el que los recortes en las tasas internas de rentabilidad de los plazos largos de la curva han propiciado ganancias por encima del 1%”, destacan desde Ahorro Corporación.
En este escenario, los fondos de renta fija a largo plazo son los únicos que se han salvado de la quema de los reembolsos, al captar 200 millones en agosto.
En el año, la categoría de fondos inmobiliarios son los que mejor se comportan al apuntarse un 2,2%. En el extremo opuesto se encuentran los productos de renta variable, que pierden de media un 19,3%.
- Si te gustó el artículo, deja una marca social (usando el botón “Compártelo” aquí abajo) y enseñaselo a otros que como tu busquen información útil para sus decisiones financieras. Todos te lo agradecerán, ¡No lo dudes! -
Si este artículo te parece interesante, prueba estos otros...
El euro sigue fuerte y se cambia a 1,4246 dólares by Marcel Manresa on October 18th, 2007 Tras las informaciones que en la jornada de ayer nos transmitió la presentación del libro Beige de la FED, la sensación de que la economía americana se está desacelerando conduce a los inversores a pensar que la reserva ferderal americana no tendrá otra solución que seguir bajando los tipos de interés lo que hará por una parte que los mercados sigan fuertes sin alternativa posible en la renta fija y que el euro se aprecie aún mas respecto al dolar.
Las Hipotecas Fugu by Prophet on November 26th, 2007 A diferencia de otro muchos, que seguramente estén en lo cierto, no veo en las hipotecas multidivisas la panacea hipotecaria.
El año 1998 un grupo de rock argentino de nombre impronunciable, Bersuit Vergarabat,lanzó una canción que en seguida se tornó popular. “¡Se viene el estallido!”, cantaban en un tema que tres años más tarde resultaría premonitorio, cuando Argentina declaró el default sumiéndose en la crisis más grande de su historia.
Casi siete años más tarde de aquel diciembre negro del 2001, la situación económica de Argentina es infinitamente mejor, pero el larguísimo conflicto que enfrenta al sector agrario y al gobierno ha motivado que comiencen a aparecer voces alertando de un nuevo default.
Los primeros en atreverse a aventurar esa arriesgada hipótesis han sido Aldo Abram y Martin Krause, dos prestigiosos economistas del Centro de Investigaciones de Instituciones y Mercados de Argentina (CIIMA). En un informe titulado “Deuda e inflación”, los investigadores indican que sólo tres años después de la reestructuración de la deuda privada, “la deuda pública supera el nivel alcanzado en el default del 2001 que, si se incluye el monto total de deuda en cesación de pagos, asciende a unos 170000 millones de dólares, un 67% del PIB”.
Abram y Krause mantienen que, a pesar de que a corto plazo haya reservas suficientes para hacer frente a los pagos, la credibilidad de Argentina está por los suelos y eso provocará que cada vez le cueste más obtener crédito. Si a eso se une la crisis internacional y la galopante inflación, oculta tras indicadores oficiales manipulados, el resultado puede ser “dramático”, mantienen los economistas. “Y no se trata de especular con que esa crisis no ocurra, el gobierno debería estar preparado para el peor escenario”, sostiene el informe, estimando que en el 2009 el país necesita unos 11.800 millones de dólares y otros 10.500 más en el 2010 para hacer frente a la deuda.
“No te puedo garantizar que tendremos un default”,reconoce Krause a este diario, “porque una de las alternativas que tendría el gobierno el año que viene es usar reservas del Banco Central para pagar los vencimientos, como hizo para cancelar la deuda con el FMI”, explica. “Podría hacerlo de nuevo, pero sería muy delicado porque generaría incertudimbre en los mercados y en la gente, que podría convertir aceleradamente sus pesos en dolares, provocando una corrida cambiaria”.
Según Krause, el diferencial de riesgo es uno de los indicadores más relevantes. “El año pasado Argentina tenía un riesgo país similar al de Brasil o incluso un poco menor y ahora tiene el doble que Brasil, explica. “Brasil ha colocado bonos al 6% y Argentina los coloca en Venezuela al 13%”, dice Krause remarcando que sólo el presidente venezolano, Hugo Chávez, está dispuesto a prestar dinero a los argentinos.
Por su parte, Abram remarca que “la credibilidad está cayendo a niveles muy superiores a los de la época de Fernando de la Rúa”. y advierte que el gobierno debe empezar a reaccionar ahora, conteniendo la inflación y modificando el poco confiable índice oficial de precios al consumo. “Estamos yendo por una ruta que termina en un precipicio, de la cual se puede salir generando expectativas positivas dentro de este modelo, ni siquiera estamos reclamando cambiar el modelo”, advierte Abram.
Contrastamos la hipótesis de un nuevo default con un reputado economista, nada sospechoso de tener posiciones cercanas al kirchnerismo gobernante. Se trata de José María Dagnino Pastore, que fue ministro de Economía en dos gobiernos militares y cuya opinión es muy respetada entre los grandes empresarios. Dagnino dice que “es muy temprano para hacer afirmaciones de ese tipo” y las calificó de “agoreras”.
Dagnino reconoce que “la inflación se ha complicado un poco” y que “hay que tomar medidas”, pero recuerda que “los países con petroleo y alimentos, como Argentina, están hoy muy bien situados” en el mundo. El ex ministro explica que la inflación real es del 25% (la cifra oficial no supera el 9%) y que las expectativas la sitúan en un 36%.
No cree en un nuevo default, pero Dagnino considera que la economía argentina tiene un alto grado de imprevisibilidad. “Las decisiones estan concentradas en Kirchner y eso hace difícil prever la economía, a diferencia de cuando el rumbo lo marcan equipos económicos”, aclara, explicitando un secreto a voces en Argentina, donde se dice que el verdadero ministro de Economía es el ex presidente Néstor Kirchner.
por Robert Mur
- Si te gustó el artículo, deja una marca social (usando el botón “Compártelo” aquí abajo) y enseñaselo a otros que como tu busquen información útil para sus decisiones financieras. Todos te lo agradecerán, ¡No lo dudes! -
Mientras el euro y la libra comenzaban con descensos en el mercado Forex, el billete verde disfrutaba el día festivo en EEUU con avances en sus principales cruces. Pero no se reduce todo a la jornada de hoy. Está cambiando el rumbo de la evasión. Los inversores, que habían estado apostando por el euro durante estos últimos meses, están soltando papel de esta moneda al ver que la crisis de la que se intenta curar EEUU ha contagiado al Viejo Continente, y en los datos macroeconómicos que se publican tanto en la zona euro como en el Reino Unido se demuestra.
El año 1998 un grupo de rock argentino de nombre impronunciable, Bersuit Vergarabat,lanzó una canción que en seguida se tornó popular. “¡Se viene el estallido!”, cantaban en un tema que tres años más tarde resultaría