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El BCE ha bajado los tipos de interés al 3,75% desde el 4,25%, mientras que la FED los ha recortado hasta el 1,5 desde el 2%. La medida se encuadra en las medidas lanzadas de forma global para atajar la desconfianza en los mercados y la sangría de pérdidas en las bolsas. En cualquier caso, los mercados han hecho oídos sordos a estas decisiones y siguen sufiendo un fuerte castigo.
El recorte es de todas maneras una medida coyuntural ya que el mercado tiene los tipos en un nivel muy superior al fijado por las autoridades financieras.
De hecho otros bancos centrales han tomado medidas similares. Según ha informado la Reserva Federal, esta rebaja del precio del dinero ha sido secundada por Se trata en concreto, los bancos centrales de Canadá, Reino Unido, Suecia y Suiza. Asimismo, el Banco de Japón mostró su apoyo a la acción coordinada de los bancos centrales, pero optó por mantener los tipos en el 0,5% al considerar que ya están “muy bajos”.
En un comunicado, el BCE ha comentado tras bajar los tipos medio punto (del 4,25 al 3,75%) que la “presión inflacionista ha empezado a moderarse en varios países”, y que esta relajación de las condiciones monetarias “está por tanto justificada”. Además, el banco central ha añadido que “la reciente intensificación de la crisis financiera ha aumentado los riesgos bajistas para el crecimiento”. Asimismo, la institución monetaria europea informó de que el recorte de tipos tendrá efecto a partir de la próxima operación principal de refinanciación del 15 de octubre. En su última reunión, el pasado 2 octubre, el BCE mantuvo los tipos de interés estables en el 4,25%, aunque Jean Claude Trichet indicó que los miembros del consejo valoraron también la posibilidad de rebajar los tipos de interés.
Por su parte, el primer ministro británico, Gordon Brown, ha sido el encargado de comunicar la decisión de que el Banco de Inglaterra los ha recortado al 4,5%. Brown añadió que esta es una decisión tomada a nivel mundial para hacer frente a la crisis financiera global.
De hecho, esta medida de urgencia se conoce en un día especialmente duro para las bolsas, que se encuetran en caída libre por temor a que los múltiples y millonarios planes de salvamento de EE UU y de los gobiernos europeos no surtan el efecto deseado. El 17 de septiembre de 2001, tras los atentados contra las Torres Gemelas, el BCE y la Reserva Federal también acordaron una decisión similar de recortes para reactivar el crecimiento mundial. En aquella ocasión, el organismo europeo recortó también los tipos en medio punto, hasta el 3,75%.
Acción concertada con EE UU y otros gobiernos
Respecto a EE UU, la Reserva Federal (Fed) ha recortado también su tipo de interés en medio punto, hasta situarlo en el 1,5%, después de haberlo mantenido sin cambios desde el pasado 30 de abril.
El regulador indicó que, el Comité de Mercado Abierto tomó esta decisión ante la evidencia que señala a un debilitamiento de la actividad económica y una reducción de las presiones inflacionarias.
“Los nuevos datos económicos sugieren que la actividad económica se ha ralentizado en los últimos meses. Más aún, la intensificación de las tensiones financieras ejercerán mayores limitaciones a los préstamos, en particular por la reducción de la capacidad de los constructores y negocios de obtener crédito. La inflación ha sido alta, pero el Comité espera que la bajada en los precios de la energía y otras materias primas y la debilidad de las perspectivas económicas hayan reducido los riesgos de un aumento de la inflación”, apuntó el regulador.
Por su parte, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) se sumó a la acción coordinada y recortó medio punto porcentual los tipos de interés, hasta el 4,5%, en una reunión que los miembros del Comité adelantaron varias horas respecto al encuentro programado por la institución.
Asimismo, sus homólogos de Suecia, Canadá y Suiza se sumaron a la acción con recortes de medio punto porcentual, que sitúa sus respectivas tasas de interés en el 4,25%, 2,5% y 2,5%, respectivamente.
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El Gobierno británico presentó hoy el plan de rescate financiero que ha diseñado para hacer frente a la crisis, valorado en 50.000 millones de libras (unos 68.000 millones de euros) procedentes de las arcas públicas, y que conllevará una nacionalización parcial de la banca sin precedentes en la historia del país y permitirá inyectar capital a las ocho principales entidades con el objetivo de garantizar que sus necesidades de liquidez quedan cubiertas.
Tras la reunión, convocada ayer por el primer ministro, Gordon Brown, para ultimar un paquete de medidas que, según él, “van más allá” que las articuladas por Estados Unidos en su plan de 700.000 millones de dólares, el titular de Hacienda, Alistair Darling, presentó esta mañana antes de la apertura de los mercados unas propuestas con las que Reino Unido aspira a “recapitalizar la posición” de los bancos, proteger los depósitos de los ciudadanos y “reestructurar el sistema a partir de nuevos principios”.
No obstante, en una rueda de prensa convocada en Downing Street para dar cuenta de las propuestas, Brown descartó que la nacionalización parcial tenga como objetivo “dirigir” los bancos desde el Ejecutivo, ya que el propósito es “asegurar que pueden reconstruir su capital” en un contexto de crisis que ha menoscabado la confianza entre entidades y ha congelado el intercambio de crédito.
En este sentido, el mandatario consideró que la solución ofrecida esta mañana tras jornadas de negociaciones con el Banco de Inglaterra (BoE) y los propios presidentes de los gigantes financieros de la City “va más allá incluso de lo esperado”, ya que garantizará capital extra a disposición de los ocho grandes a cambio de acciones preferentes y la habilitación de un sistema de emergencia que cubra los actuales problemas de liquidez. “Se trata de acciones radicales a través de todo el sistema”, reivindicó.
Además, el BoE habilitará 200.000 millones de libras (unos 250.000 millones de euros) en concepto de préstamos a corto plazo para cubrir estas necesidades de liquidez y “al menos” 250.000 millones de libras (más de 300.000 millones de euros) en garantías de préstamos estarán a disposición de los bancos para incentivarlos a prestarse entre ellos y atacar una de las bases estructurales del colapso del mercado crediticio.
La consecución de estas medidas exigen de los bancos la suscripción de un acuerdo con la Autoridad de Servicios Financieros (FSA, por sus siglas en inglés), el regulador de la City, en torno a las retribuciones y los dividendos y, aparte, tendrán una serie de objetivos que cumplir, como el de aumentar su capital al menos 25.000 millones de libras (unos 30.000 millones de euros), para lo que contarán con las partidas previstas por el Gobierno en el plan de rescate a cambio de acciones preferentes.
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La desaceleración inmobiliaria y la crisis en los mercados financieros por las hipotecas basura han llevado a que el 29% de los inversores españoles con mayor capacidad adquisitiva piense en reducir su inversión en inmuebles.
Así lo refleja un estudio publicado Barclays titulado como “Rompiendo el molde: una cuestión de personalidad”, en el que manifiesta que la desinversión en el sector del ladrillo es una de las armas utilizadas por los inversores para afrontar la crisis crediticia. En este sentido, el informe señala a España y Reino Unido como los países donde más se nota esta situación, debido al mayor impacto de la crisis en sus respectivos mercados inmobiliarios.
A tenor de esta tendencia, el estudio refleja dos formas diferentes de encarar la crisis financiera según el área geográfica en la que se encuentren los inversores. Aquellos procedentes de China, India o Emiratos Árabes están más predispuestos a elevar el riesgo de su cartera de inversión con activos inmobiliarios, mientras que los europeos se perfilan más cautos, ya que apenas una cuarta parte de los inversores encuestados de estos países se plantean aumentar el riesgo en sus inversiones.
Además, en los países desarrollados, más de la mitad de los inversores afirman que piensan aumentar la disposición de dinero en efectivo para contrarrestar la “pobre” evolución de los mercados, una medida que, según los expertos, “no es la más beneficiosa a largo plazo”.
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El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, admitió hoy el “debilitamiento” la actividad económica de la eurozona y la existencia de un grado de “extremadamente elevada incertidumbre”, al mismo tiempo que apuntó que los riesgos al alza sobre la estabilidad de precios “han disminuido algo, aunque no han desaparecido”.
El banquero francés compareció en rueda de prensa después de que el Consejo de Gobierno del BCE decidiera por “unanimidad” mantener los tipos de interés estables en el 4,25%, aunque indicó que los miembros del consejo valoraron también la posibilidad de rebajar los tipos de interés.
“Nunca antes no encontramos en una situación así” dijo Trichet en referencia al elevado grado de incertidumbre en la economía, y apuntó que los miembros del Consejo de Gobierno habían discutido de manera extensa sobre la reciente intensificación de las turbulencias en los mercados financieros.
“Los últimos datos confirman el debilitamiento de la actividad económica con una contracción de la demanda doméstica y un endurecimiento de las condiciones financieras”, dijo Trichet, quien, no obstante, apuntó que la información de los mercados mostraba una “buena evolución” de las expectativas de inflación.
Asimismo, el máximo responsable de política monetaria de la eurozona señaló que la tasa de inflación anualizada probablemente se mantendrá por encima del objetivo de estabilidad de precios durante algún tiempo, pero apuntó que “al tener en cuenta el debilitamiento de la demanda, los riesgos al alza para la estabilidad de precios han disminuido en cierta manera, pero no han desaparecido”.
La inflación anual en la eurozona se situó en el 3,6% en septiembre, lo que supone dos décimas menos que en agosto, de acuerdo con la primera estimación publicada por la oficina comunitaria de estadística, Eurostat, gracias al acusado descenso experimentado por los precios del petróleo desde que el 11 de julio alcanzaran un récord de 147,27 dólares por barril.
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El temor a una prolongada recesión en Estados Unidos está desplomando los precios del petróleo. El Brent cotiza ya por debajo de los 90 dólares, una cifra que no se alcanzaba desde febrero. El futuro del Brent, de referencia en Europa, cae un 0,97% hasta 89,68 dólares el barril. El futuro del West Texas cede un 0,73% para situarse en los 93,26 dólares por barril.
Los datos macro conocidos ayer en Estados Unidos, con una caída del 4% de los pedidos a fábrica en agosto, una cifra mucho peor de lo esperado, contribuyeron al descenso de Wall Street en un 3,2%. Los inversores se muestran convencidos de que la recesión será prolongada y profunda. Esta depresión económica implicaría un menor consumo, por lo que la demanda de crudo se resentirá.
En consecuencia, los precios del petróleo registran importantes bajas. Además, el dólar –divisa a la que están referenciado el crudo- muestra una tibia recuperación. En su relación con el euro, el rebote de la divisa estadounidense ha sido notable. En la apertura de sesión del viernes, la moneda única europea se cambiaba por 1,3843 dólares.
El sentimiento de los inversores es que el plan de rescate del sector financiero no contribuirá a paliar la recesión, aunque posiblemente aporte estabilidad y liquidez a las castigadas entidades financieras. El plan, diseñado por el secretario del Tesoro Henry Paulson, todavía está pendiente de aprobación por la Cámara Baja tras pasar ayer el visto bueno del Senado.
Su bien esta noticia para los USA no es del todo positiva, las implicaciones que vía inflación puede provocar en los mercados mundiales tienen que ser por fuerza del todo positiva por lo que desde nuestra site auguramos a corto plazo una mejora substancial de los mercados.
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El Euribor ha marcado hoy el 5,505%, el mayor nivel de sus casi diez años de historia que, de mantenerse durante el mes de octubre, produciría en las hipotecas suscritas hace un año subidas de más de 900 euros al año.
En octubre de 2007 el Euribor se situaba en el 4,607%, con lo que la cuota de una hipoteca media de 150.000 euros a 25 años pasaría de alrededor de 845 euros a más de 920, casi 80 euros más al mes.
El Euribor es el tipo de interés al que las entidades financieras se prestan dinero en el mercado interbancario del euro y es el indicador más utilizado, aunque no el único, para el cálculo de hipotecas.
En principio, su trayectoria está ligada a la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), y suele subir cuando éste tiene previsto subir los tipos de interés.
Sin embargo, en los últimos meses el indicador ha incrementado en exceso el diferencial sobre los tipos de interés en la Eurozona, reflejando en mayor medida las tensiones que imperan en el mercado interbancario.
Así, el Euribor cerró ayer septiembre en el 5,384%, su segundo máximo histórico mensual tras el marcado en julio, del 5,393%, lo que supone una diferencia de más de un punto porcentual por encima del tipo de interés en la Eurozona, que es del 4,25%.
En condiciones normales el Euribor no debería superar al tipo de interés en la Eurozona por más del 0,30 o el 0,50%.
Según la mayoría de los analistas consultados por EFE, si mañana el BCE decidiera aplicar una rebaja de la tasa de interés en la Eurozona, posibilidad que los analistas consideran “improbable pero posible”, el Euribor debería empezar a relajarse.
No obstante, el elemento fundamental lo constituye ahora el precio del dinero en el mercado interbancario, al alza dada la extrema desconfianza que reina entre entidades.
Los bancos apenas consiguen liquidez en el mercado de dinero y prefieren acudir al BCE aunque sea a un tipo de interés más bajo pero más seguro del que conseguirían en el mercado.
Por todo ello, lo cierto es que los analistas no se atreven a adelantar un pronóstico para lo que queda de año.
Ignacio Cantos, de Atlas Capital, aventura que el Euribor podría estabilizarse “si el BCE bajara los tipos” y si se “normalizara” el mercado interbancario.
Otros, como Julián Benavente, de Capital Market, son más cautos.
El BCE, dice, está poniendo toda la carne en el asador, y ya se debería ver el efecto de las inyecciones de dinero de los últimas semanas, aunque lo cierto es que impera una desconfianza absoluta entre bancos.
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A pesar de que el Congreso estadounidense ha alcanzado un principio de acuerdo sobre el plan de rescate económico, las dudas de los inversores sobre si la medida bastará para restaurar la confianza en el mercado se imponen antes de la apertura. La posibilidad de una nueva oleada de bancos intervenidos aumenta los temores del parqué neoyorquino, que tampoco encuentra consuelo en el descenso del precio del petróleo. Toda la atención se dirige ahora hacia Wachovia, tras conocerse que Citigroup se quedará con sus operaciones bancarias.
La desconfianza del mercado sitúa hoy al Dow Jones en los 10.978 puntos, con recortes del 1,52%, mientras que el S&P 500 cede un 1,63% hasta los 1.194 enteros. Por su parte, el tecnológico Nasdaq 100 cede un 1,79% hasta los 1.644 puntos.
Las referencias macroeconómicas quedan hoy en un segundo plano, ante la incertidumbre de los inversores por el plan de rescate económico en EEUU. El Congreso del país ha alcanzado un principio de acuerdo, pero las dudas sobre la eficiencia de los 700.000 millones de dólares, unido al temor por una nueva oleada de bancos intervenidos, imprime el pesimismo en el parqué neoyorquino. Tanto el presidente de EEUU, George W. Bush como el de la Reserva Federal, Ben Bernanke, intentan animar al mercado con declaraciones antes de la apertura, apuntando a que el plan de rescate ayudará a restaurar el flujo de crédito en la economía.
A pesar de que el plan centra la atención de la jornada, los inversores también deberán lidiar con las cifras de ingresos personales, que subieron un 0,5% en agosto aunque el gasto de consumo no aumentó frente al mes anterior, según indicó el Departamento de Comercio. Los datos son mixtos, ya que el consenso de analistas consultado por Bloomberg auguraba una subida del 0,2% para los ingresos y una subida del 0,2% para los gastos. Por otro lado, el PCE, índice de inflación favorito de la Fed, creció al 4,5% interanual mientras que la tasa subyacente lo hizo al 2,6%. El mercado esperaba una subida del 4,5% y del 2,4%, respectivamente.
La oleada de rescates bancarios en Europa reactiva las compras de bonos públicos, lo que está provocando fuertes recortes en el euro y en la libra. Esta situación contribuye a reforzar las caídas del petróleo, que pierde más de 4 dólares, situando al barril tipo West Texas en los 102 dólares.
Wachovia sigue acaparando todas las miradas en la jornada de hoy. Los rumores en el mercado sobre que si el sexto mayor banco de EEUU será vendido in extremis, comienzan a encontrar luz. El diario The Wall Street Journal apuntaba hoy hacia la firma Wells Fargo como posible comprador de la compañía. Sin embargo, se acaba de conocer que Citigroup se hará con el negocio bancario de la compañía, y absorberá 42.000 millones de pérdidas de la entidad, que antes de la apertura continúa su desplome con retrocesos del 91,50% en su cotización hasta los 0,83 dólares.
Citigroup, que cede un 6,71% en la preapertura, también se hará con una cartera de créditos de 312.000 millones de dólares. A partir de ahí, será la propia Federal Deposit Insurance la que asuma las pérdidas. Además, Citi ha garantizado a la FIDC un paquete de 12.000 millones de dólares en acciones preferentes y warrants como compensación para que la agencia asuma el riesgo, según el comunicado remitido por la entidad.
El desplome que están sufriendo hoy los bancos europeos, con el rescate de tres nuevas víctimas de la crisis, Bradford & Bingley, Fortis e Hypo Real State, tampoco ayudan a la recuperación del sector en Nueva York, y entidades como Merrill Lynch o JP Morgan pierden un 4,97% y un 5,16% respectivamente a pocos minutos del toque de campana.
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El Ibex abre con ligeros avances by Marcel Manresa on June 5th, 2007 Después de una jornada con no excesivos recortes, el mercado doméstico abre con ligeros avances.
Aunque al ahorrador español o latinamericano le cuesta todavía mirar fuera de sus fronteras en busca de oportunidades, lo cierto es que la actual globalización de los mercados permite invertir en cualquier bolsa de valores, por muy exótica que pueda parecer. China, India, México, Brasil… Aprovechar el fuerte potencial económico de estas economías está ya al alcance de la mano del pequeño inversor. Para ello, uno de los últimos productos que han comenzado a comercializarse son los denominados fondos ETF. Se trata de fondos de inversión que se pueden comprar y vender en el mercado como si se tratara de una acción. Su coste es mucho más reducido que la inversión directa en las bolsas de China o India que, por otra parte, presentan todavía muchas trabas burocráticas que impiden al ahorrador particular invertir en ellas. Apostar por los fondos ETF es la mejor manera de acercarse a los mercados emergentes con más potencial. No obstante, como todo producto que implica riesgo, conviene conocer bien su funcionamiento.
¿Qué son los ETF?
Los ETF (siglas que responden a la expresión inglesa Exchange-Traded-Funds) pueden traducirse en castellano como Fondos de Inversión Mobiliaria que cotizan en bolsa. No son, por tanto, fondos de inversión tradicionales, sino que se trata de fondos que se negocian en el parqué como las acciones. De hecho, su principal peculiaridad es que se pueden comprar y vender en el día, como si de una acción se tratase. Es decir, el inversor puede invertir con la misma facilidad en la acción de Telefónica o Santander que en un fondo ETF.
De momento la oferta de ETF es limitada y los comercializan pocas entidades. No obstante, como se trata de un producto que cotiza en bolsa, se puede contratar a través de cualquier intermediario financiero español o entidad que preste servicios de inversión (sociedades y agencias de valores, brokers on-line…) El objetivo fundamental de los ETF es replicar a un índice, es decir, reproducir de la forma más aproximada posible la evolución que tiene un determinado indicador bursátil. Por lo tanto, se convierten en la opción más atractiva para invertir en mercados lejanos de difícil acceso para el inversor particular.
Más importante aún para estos tiempos de crisis global, proporcionan una amplia gama de posibilidades al inversor: Comprar commodities -energía, petroleo, oro, etc.- invertir en indices amplios de mercados internacionales de otros paises (EEUU, China, paises europeos) invertir al inverso (a la baja) de un activo. Todas son alternativas posibles de realizar mediante los denominados ETFs (Exchange Traded Funds).
Como con las acciones, el precio de los ETF varía continuamente a lo largo del día, en función de la oferta y la demanda. El inversor los podrá vender cuando desee, durante el período de negociación de la bolsa de valores en la que estén cotizando, dando la orden de venta a su intermediario financiero.
Oferta limitada
En la actualidad, en España se comercializan 20 fondos ETF distintos. De momento, replican índices españoles, europeos, estadounidenses, de mercados emergentes y de renta fija. En concreto, los EFT sobre el Ibex-35 (el principal índice bursátil de la bolsa española) son el fondo BBVA Acción Ibex ETF, el fondo Lyxor ETF Ibex-35, el Santander ETF Ibex-35, el Santander ETF Ibex Mid Caps y el Flame ETF Ibex Small Caps.
Sobre el Euro Stoxx 50 (el principal índice de valores de la zona euro) se comercialican los ETF´s BBVA Acción DJ Euro Stoxx 50 y el Lyxor ETF DJ Euro Stoxx 50. Sobre índices americanos se comercializan los ETF Lyxor Nasdaq y Lyxor Dow Jones.
También se comercializan ETF sobre el índice Latibex (el índice de valores latinoamericanos cotizados en euros). Son el fondo BBVA Acción FTSE Latibex ETF y el BBVA Acción FTSE Latibex Brasil. Además, también existen dos fondos ETF que replican índices de renta fija (son el BBVA AFI Bonos Medio Plazo, en euros y el BBVA-AFI Monetario Euro).
El coste de los ETF
El precio que se paga por adquirir una participación en un fondo ETF depende de la valoración que haga cada gestora. Además, hay que tener en cuenta una serie de gastos asociados. Por ejemplo, todos estos fondos aplican una comisión de gestión que oscila entre el 0,15 y el 0,5%. Son, por tanto, más bajas que las que cobran los fondos tradicionales, que de media rondan el 1,2%. Como se trata de un producto que cotiza en bolsa, el inversor particular también tendrá que hacer frente a la comisión de corretaje que le imponga el intermediario que le venderá su participación en el fondo.
Los ETF más innovadores
La última novedad que ha acogido el mercado español ha sido la puesta en marcha de ETF sobre mercados emergentes, es decir sobre mercados que todavía no pueden considerarse desarrollados, pero que tienen buenas expectativas de rentabilidad. La gestora Lyxor ha lanzado hace sólo unas semanas sus ETF que replican a los principales índices de la bolsa china, india, rusa y de mercados de Europa del Este, como la República Checa o Polonia. Son los fondos Lyxor ETF MSCI India, Lyxor ETF China Enterprise, Lyxor ETF Eastern Europe y Lyxor ETF Russia.
Adrián Juliá, director de productos cotizados de Société Générale CIB en España, asegura que con estos nuevos fondos cotizados sobre índices como el chino, el indio o el ruso, el inversor español podrá beneficiarse del potencial que presentan estos pujantes mercados. “Con estos productos, es tan fácil invertir en el mercado chino o indio como hacerlo en una acción cotizada en la bolsa española”, añade.
Hasta ahora, la única forma que tenía el inversor español de acceder a este tipo de mercados era hacerlo a través de fondos de inversión tradicionales que invierten en acciones de aquellas bolsas. Existe, de hecho, una amplia gama de fondos de inversión chinos y, en menor medida, de indios y rusos. Conviene comentar, por ejemplo, la buena marcha de fondos de inversión en China como el Schroders China Oportunities o el Baring Hong Kong China, que acumulan rentabilidades del 80% este año. La diferencia principal entre los ETF y este tipo de fondos tradicionales es que en los primeros trata de reproducirse el comportamiento de todo un índice bursátil, mientras que en los segundos son los gestores de cada producto los que deciden en qué acciones concretas invertir. Por tanto, también el coste para el inversor particular es mayor si contrata uno de los segundos fondos que si suscribe un ETF.
¿Cuánto se gana con un ETF?
Antes de invertir en un ETF conviene mirar las perspectivas de rentabilidad que presenta el mercado en concreto en el que se desee invertir. Al tratarse de un producto cotizado, nunca se conocerán de antemano las ganancias que puede conseguir un inversor. De hecho, como ocurre con las acciones, los ETF pueden dar ganancias o pérdidas, según sea su evolución. Se trata, por tanto, de un producto de riesgo, no adecuado para los ahorradores más conservadores, que no quieran correr riesgos con su dinero.
En este sentido, los ETF que invierten en mercados emergentes se presentan como una oportunidad de inversión para los inversores más agresivos, ya que las expectativas de crecimiento de estas economías siguen siendo muy positivas. El Producto Interior Bruto (PIB) de China, por ejemplo, creció entre enero y septiembre un 11,5% respecto al mismo periodo del año pasado. Por su parte, la economía india creció un 9,3% en el primer trimestre (abril-junio) del presente año fiscal. Desde la gestora Threadneedle estiman que con la economía estadounidense en recesión debido a la presión de un entorno de créditos muy estricto, la demanda de los mercados emergentes será un soporte fundamental para la economía global. “Se espera que China, India, Hong Kong y Rusia crezcan más del 5% entre este año y el que viene”, añaden.
Últimas Observaciones
De ETFs hay para todos los gustos y para entretenerse. Sin embargo es necesario tener un entrenamiento básico para intervenir con ellos. La información disponible en nuestra web y en Internet es muy amplia. Algunos han sido creados desde hace años y han probado su eficiencia al copiar el desarrollo de los grandes índices del mercado, especialmente de EEUU.
Vienen luego los commodities. Algunos como el GLD compran el subyacente, en este caso el oro, y el costo de la gestión es mucho menor que el de invertir en un fondo de inversión en oro ya que sólo es la diferencia entre el precio del disponible (spot) y el de GLD en las bolsas (a diferencia de tener un gestor analizando una cartera al que hay que pagar).
Pero no todos los ETFs compran el subyacente. El petroleo es un caso: es generado mediante ingeniería financiera con instrumentos derivados, especialmente futuros. O sea que no tenemos exacto conocimiento de cómo son gestionados.
Los ETF inversos o contrarian son creados con ventas en short y venta de futuros, están apalancados mediante esos instrumentos. No es una gestión sencilla ni para el administrador y ni para el que compra el producto. Además hay que tener epecial cuidado: Su volatilidad no es proporcional. Cambia con las variaciones del mercado. No son activos que se puedan manejar pasivamente “compro y espero”, si no que requieren una gestión al menos diaria de la inversión. Dicho esto, aprender a gestionar una inversión en ETFs de este tipo tampoco es dificil, sólo hay que prestar atención y ser un Day Trader responsable. Los miles de inversores diarios alredor del mundo que viven MUY bien comerciando estos instrumentos lo demuestra.
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El diario británico publicó un comentario sobre la evolución de la economía española, titulado ‘Pigs in muck’ (Cerdos revueltos en barro), que reproducimos íntegramente:
Los países fascinantes reciben siglas fascinantes, al menos en los círculos financieros. A Brasil, Rusia, India y China, países en rápido crecimiento, se los denomina BRICS (LADRILLOS), iniciales que evocan un crecimiento sólido. Otros países tienen menos suerte. Portugal, Italia, Grecia y España son descritos en ocasiones como PIGS (CERDOS). Es un apodo peyorativo, aunque refleja en gran medida la realidad.
Hace ocho años, los CERDOS llegaron a volar realmente alto. Sus economías renacieron después de unirse a la eurozona. Los tipos de interés cayeron a mínimos históricos - y con frecuencia eran negativos en términos reales -. Acto seguido, de la noche a la mañana, se produjo el boom crediticio. Los salarios crecieron, y los niveles de deuda se inflaron, al igual que los precios de la vivienda y el consumo. Ahora los CERDOS vuelven de nuevo a ti
La desaceleración inmobiliaria y la crisis en los mercados financieros por las hipotecas basura han llevado a que el 29% de 
Hace ocho años, los CERDOS llegaron a volar realmente alto. Sus economías renacieron después de unirse a la eurozona. Los tipos de interés cayeron a mínimos históricos - y con frecuencia eran negativos en términos reales -. Acto seguido, de la noche a la mañana, se produjo el boom crediticio. Los salarios crecieron, y los niveles de deuda se inflaron, al igual que los precios de la vivienda y el consumo. Ahora los CERDOS vuelven de nuevo a ti