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NUEVA YORK (Reuters) - Algunos operadores financieros veían el lunes un aumento del riesgo de un incumplimiento de pagos de Estados Unidos, pues consideraban que el alicaído sector financiero perjudica a la solvencia del país después de la quiebra de Lehman Brothers.
El riesgo percibido a largo plazo de un incumplimiento de pagos (”default”) de Estados Unidos es mayor que el de Alemania, de acuerdo con CMA DataVision, una firma de datos de crédito.
El diferencial de las primas de riesgo de los “credit default swaps,” o CDS por sus siglas en inglés, para los títulos del Tesoro a 10 años tocó su récord el lunes por los temores sobre el sector financiero estadounidense tras la bancarrota de Lehman, de acuerdo con CMA DataVision.
Los CDS son unos contratos que sirven para cubrirse del riesgo de incumplimientos de pagos o reestructuraciones de deudas.
Los CDS de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años se negociaban en 25 puntos básicos comparado con 21,5 puntos base el viernes, según la compañía de datos.
Pero a pesar de las preocupaciones sobre el panorama crediticio de largo plazo de Estados Unidos, muchos inversores aún muestran confianza en los valores del Gobierno estadounidense.
Estos inversionistas acudieron en forma masiva a los títulos del Tesoro como refugios seguros, huyendo de las acciones y las materias primas, dijeron analistas y operadores.
En las operaciones de la mañana, el precio del bono del Tesoro a 10 años subía 1-18/32 para un rendimiento de 3,52 por ciento, el menor en cinco meses.
En tanto, los CDS de la deuda soberana de otras naciones también subían el lunes.
Los CDS para Alemania a 10 años eran de 14 puntos básicos, comparado con 11,5 puntos base el viernes. Los de Rusia a 10 años se disparaban a 210 puntos básicos contra 168 puntos básicos el viernes.
El diferencial de China a 5 años aumentó a 86 puntos básicos desde 72 puntos base, mientras que el de Brasil a 5 años creció a 195 puntos desde 154 puntos, dijo CMA DataVision.
(reporte de Richard Leong; Editado en Español por Gabriel Burin)
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Aunque al ahorrador español o latinamericano le cuesta todavía mirar fuera de sus fronteras en busca de oportunidades, lo cierto es que la actual globalización de los mercados permite invertir en cualquier bolsa de valores, por muy exótica que pueda parecer. China, India, México, Brasil… Aprovechar el fuerte potencial económico de estas economías está ya al alcance de la mano del pequeño inversor. Para ello, uno de los últimos productos que han comenzado a comercializarse son los denominados fondos ETF. Se trata de fondos de inversión que se pueden comprar y vender en el mercado como si se tratara de una acción. Su coste es mucho más reducido que la inversión directa en las bolsas de China o India que, por otra parte, presentan todavía muchas trabas burocráticas que impiden al ahorrador particular invertir en ellas. Apostar por los fondos ETF es la mejor manera de acercarse a los mercados emergentes con más potencial. No obstante, como todo producto que implica riesgo, conviene conocer bien su funcionamiento.
¿Qué son los ETF?
Los ETF (siglas que responden a la expresión inglesa Exchange-Traded-Funds) pueden traducirse en castellano como Fondos de Inversión Mobiliaria que cotizan en bolsa. No son, por tanto, fondos de inversión tradicionales, sino que se trata de fondos que se negocian en el parqué como las acciones. De hecho, su principal peculiaridad es que se pueden comprar y vender en el día, como si de una acción se tratase. Es decir, el inversor puede invertir con la misma facilidad en la acción de Telefónica o Santander que en un fondo ETF.
De momento la oferta de ETF es limitada y los comercializan pocas entidades. No obstante, como se trata de un producto que cotiza en bolsa, se puede contratar a través de cualquier intermediario financiero español o entidad que preste servicios de inversión (sociedades y agencias de valores, brokers on-line…) El objetivo fundamental de los ETF es replicar a un índice, es decir, reproducir de la forma más aproximada posible la evolución que tiene un determinado indicador bursátil. Por lo tanto, se convierten en la opción más atractiva para invertir en mercados lejanos de difícil acceso para el inversor particular.
Más importante aún para estos tiempos de crisis global, proporcionan una amplia gama de posibilidades al inversor: Comprar commodities -energía, petroleo, oro, etc.- invertir en indices amplios de mercados internacionales de otros paises (EEUU, China, paises europeos) invertir al inverso (a la baja) de un activo. Todas son alternativas posibles de realizar mediante los denominados ETFs (Exchange Traded Funds).
Como con las acciones, el precio de los ETF varía continuamente a lo largo del día, en función de la oferta y la demanda. El inversor los podrá vender cuando desee, durante el período de negociación de la bolsa de valores en la que estén cotizando, dando la orden de venta a su intermediario financiero.
Oferta limitada
En la actualidad, en España se comercializan 20 fondos ETF distintos. De momento, replican índices españoles, europeos, estadounidenses, de mercados emergentes y de renta fija. En concreto, los EFT sobre el Ibex-35 (el principal índice bursátil de la bolsa española) son el fondo BBVA Acción Ibex ETF, el fondo Lyxor ETF Ibex-35, el Santander ETF Ibex-35, el Santander ETF Ibex Mid Caps y el Flame ETF Ibex Small Caps.
Sobre el Euro Stoxx 50 (el principal índice de valores de la zona euro) se comercialican los ETF´s BBVA Acción DJ Euro Stoxx 50 y el Lyxor ETF DJ Euro Stoxx 50. Sobre índices americanos se comercializan los ETF Lyxor Nasdaq y Lyxor Dow Jones.
También se comercializan ETF sobre el índice Latibex (el índice de valores latinoamericanos cotizados en euros). Son el fondo BBVA Acción FTSE Latibex ETF y el BBVA Acción FTSE Latibex Brasil. Además, también existen dos fondos ETF que replican índices de renta fija (son el BBVA AFI Bonos Medio Plazo, en euros y el BBVA-AFI Monetario Euro).
El coste de los ETF
El precio que se paga por adquirir una participación en un fondo ETF depende de la valoración que haga cada gestora. Además, hay que tener en cuenta una serie de gastos asociados. Por ejemplo, todos estos fondos aplican una comisión de gestión que oscila entre el 0,15 y el 0,5%. Son, por tanto, más bajas que las que cobran los fondos tradicionales, que de media rondan el 1,2%. Como se trata de un producto que cotiza en bolsa, el inversor particular también tendrá que hacer frente a la comisión de corretaje que le imponga el intermediario que le venderá su participación en el fondo.
Los ETF más innovadores
La última novedad que ha acogido el mercado español ha sido la puesta en marcha de ETF sobre mercados emergentes, es decir sobre mercados que todavía no pueden considerarse desarrollados, pero que tienen buenas expectativas de rentabilidad. La gestora Lyxor ha lanzado hace sólo unas semanas sus ETF que replican a los principales índices de la bolsa china, india, rusa y de mercados de Europa del Este, como la República Checa o Polonia. Son los fondos Lyxor ETF MSCI India, Lyxor ETF China Enterprise, Lyxor ETF Eastern Europe y Lyxor ETF Russia.
Adrián Juliá, director de productos cotizados de Société Générale CIB en España, asegura que con estos nuevos fondos cotizados sobre índices como el chino, el indio o el ruso, el inversor español podrá beneficiarse del potencial que presentan estos pujantes mercados. “Con estos productos, es tan fácil invertir en el mercado chino o indio como hacerlo en una acción cotizada en la bolsa española”, añade.
Hasta ahora, la única forma que tenía el inversor español de acceder a este tipo de mercados era hacerlo a través de fondos de inversión tradicionales que invierten en acciones de aquellas bolsas. Existe, de hecho, una amplia gama de fondos de inversión chinos y, en menor medida, de indios y rusos. Conviene comentar, por ejemplo, la buena marcha de fondos de inversión en China como el Schroders China Oportunities o el Baring Hong Kong China, que acumulan rentabilidades del 80% este año. La diferencia principal entre los ETF y este tipo de fondos tradicionales es que en los primeros trata de reproducirse el comportamiento de todo un índice bursátil, mientras que en los segundos son los gestores de cada producto los que deciden en qué acciones concretas invertir. Por tanto, también el coste para el inversor particular es mayor si contrata uno de los segundos fondos que si suscribe un ETF.
¿Cuánto se gana con un ETF?
Antes de invertir en un ETF conviene mirar las perspectivas de rentabilidad que presenta el mercado en concreto en el que se desee invertir. Al tratarse de un producto cotizado, nunca se conocerán de antemano las ganancias que puede conseguir un inversor. De hecho, como ocurre con las acciones, los ETF pueden dar ganancias o pérdidas, según sea su evolución. Se trata, por tanto, de un producto de riesgo, no adecuado para los ahorradores más conservadores, que no quieran correr riesgos con su dinero.
En este sentido, los ETF que invierten en mercados emergentes se presentan como una oportunidad de inversión para los inversores más agresivos, ya que las expectativas de crecimiento de estas economías siguen siendo muy positivas. El Producto Interior Bruto (PIB) de China, por ejemplo, creció entre enero y septiembre un 11,5% respecto al mismo periodo del año pasado. Por su parte, la economía india creció un 9,3% en el primer trimestre (abril-junio) del presente año fiscal. Desde la gestora Threadneedle estiman que con la economía estadounidense en recesión debido a la presión de un entorno de créditos muy estricto, la demanda de los mercados emergentes será un soporte fundamental para la economía global. “Se espera que China, India, Hong Kong y Rusia crezcan más del 5% entre este año y el que viene”, añaden.
Últimas Observaciones
De ETFs hay para todos los gustos y para entretenerse. Sin embargo es necesario tener un entrenamiento básico para intervenir con ellos. La información disponible en nuestra web y en Internet es muy amplia. Algunos han sido creados desde hace años y han probado su eficiencia al copiar el desarrollo de los grandes índices del mercado, especialmente de EEUU.
Vienen luego los commodities. Algunos como el GLD compran el subyacente, en este caso el oro, y el costo de la gestión es mucho menor que el de invertir en un fondo de inversión en oro ya que sólo es la diferencia entre el precio del disponible (spot) y el de GLD en las bolsas (a diferencia de tener un gestor analizando una cartera al que hay que pagar).
Pero no todos los ETFs compran el subyacente. El petroleo es un caso: es generado mediante ingeniería financiera con instrumentos derivados, especialmente futuros. O sea que no tenemos exacto conocimiento de cómo son gestionados.
Los ETF inversos o contrarian son creados con ventas en short y venta de futuros, están apalancados mediante esos instrumentos. No es una gestión sencilla ni para el administrador y ni para el que compra el producto. Además hay que tener epecial cuidado: Su volatilidad no es proporcional. Cambia con las variaciones del mercado. No son activos que se puedan manejar pasivamente “compro y espero”, si no que requieren una gestión al menos diaria de la inversión. Dicho esto, aprender a gestionar una inversión en ETFs de este tipo tampoco es dificil, sólo hay que prestar atención y ser un Day Trader responsable. Los miles de inversores diarios alredor del mundo que viven MUY bien comerciando estos instrumentos lo demuestra.
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La Bolsa española cayó el 3,11 por ciento, la mayor caída desde el 5 de febrero, y perdió la cota de los 11.500 puntos, después de que el Banco Central Europeo (BCE) revisara a la baja las previsiones de crecimiento para la Eurozona en 2008 y 2009.
El principal indicador del mercado español, el Ibex-35, terminó la jornada con una bajada de 369 puntos y se situó en 11.480,10 puntos, en tanto que el Índice General de Madrid cedió el 3 por ciento hasta 1.233,51 puntos.
En Europa, con el euro perdiendo posiciones hasta 1,435 dólares, las principales plazas también se desplomaron: Londres cedió el 2,50 por ciento; Fráncfort, el 2,91 por ciento; París, el 3,22 por ciento, y Milán, el 2,85 por ciento.
El parqué español comenzó la jornada prácticamente plano, sin un rumbo claro, al igual que los principales mercados del Viejo Continente, todos ellos expectantes a las decisiones que el BCE pudiera tomar en su reunión de hoy y haciendo caso omiso a Wall Street, que logró darse la vuelta y cerrar en positivo en la sesión de ayer.
Poco después del mediodía, el BCE cumplía los pronósticos de los analistas y mantenía los tipos de interés en el 4,25 por ciento, pero revisaba a la baja las previsiones de crecimiento para los países de la zona Euro, que pasa a situar entre el 1,1 y el 1,7 por ciento para este año y entre el 0,6 y el 1,8 por ciento para 2009.
Además, también revisaba al alza la tasa de inflación por posibles aumentos de los precios de la energía y de los alimentos, lo que hacía que los mejores augurios de una posible rebaja de tipos en 2008 se diluyese y alentara el pesimismo de la Bolsa.
Por si estos datos no fueran suficientes, Wall Street abría hoy con un retroceso del 1,13 por ciento, afectada por los datos de peticiones iniciales de desempleo en agosto, peores de lo esperado, y que dejan un número total de parados de 3,435 millones, el nivel más alto en cinco años.
Como viene siendo habitual en los días de repliegue, los grandes valores, las constructoras y el sector financiero fueron los más castigados de la sesión.
El que el precio del barril de crudo Brent, de referencia en Europa y para entrega en octubre, bajase hasta a 105 dólares no fue suficiente para mitigar la caída.
Entre los pesos pesados de un selectivo casi teñido de rojo por completo, Santander perdió el 4,03 por ciento; Iberdrola -que ayer obtuvo la autorización de las autoridades de EEUU para adquirir Energy East-, el 3,40 por ciento; BBVA, el 3,04 por ciento; Telefónica, el 2,14 por ciento, y Repsol, el 1,83 por ciento.
La mayor caída del selectivo, del 5,86 por ciento, se la anotó Acciona, seguida de Iberia, que cayó el 5,56 por ciento, y FCC, que cedió el 5,44 por ciento.
Por otra parte, Técnicas Reunidas lideró las ganancias del selectivo con una subida del 0,23 por ciento, seguida de Unión Fenosa, que avanzó el 0,12 por ciento.
En el mercado continuo, la mayor caída fue la de Testa Inmobiliaria, del 8 por ciento, en tanto que las ganancias estuvieron comandadas por Banco de Galicia, que subió el 5 por ciento.
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Subasta sorpresa del BCE para garantizar liquidez hasta fin de año by Marcel Manresa on December 18th, 2007 Ayer convocó una insólita subasta de refinanciación a un tipo mínimo del 4% y vencimiento a 16 días
El Banco Central Europeo (BCE) volvió ayer a salir en ayuda del sector bancario.
Según un estudio elaborado por el Luxury Institute de Estados Unidos y que recoge Barclays Wealth en su informe Rompiendo el molde: una cuestión de personalidad, “las personas con más dinero tienden a pasar mucho más tiempo en línea que cualquier otro grupo demográfico”. Además, el 50% de los titulares de grandes patrimonios siguen muy de cerca las noticias e informaciones sobre compañías que se publican en la red.
Sea o no la clave de su éxito, lo cierto es que parte de la superioridad de internet reside en la existencia de espacios a través de los cuales se pueden compartir contenidos, opiniones personales y puntos de vista entre homólogos, lo que ejerce un impacto relevante sobre el comportamiento de los inversores con patrimonios elevados. Tal es así que del total de los encuestados por Barclays Wealth, “aproximadamente dos tercios de los grandes patrimonios con activos invertidos por valor de, al menos, 10.000 dólares expresan que el contenido generado en línea por sus semejantes sobre inversión personal y finanzas influye sobre sus decisiones”.
Aunque Internet gana cada día más terreno, no es el único medio de consulta para sector financiero. Los inversores jamás han tenido tanta información a su disposición, y esta va en aumento. No obstante, lo que puede parecer una importante mejora, también se ha convertido en un inconveniente. Y es que antes se podía ganar mucho dinero adelantándose a la jugada, mientras que en la actualidad la información financiera “viaja alrededor del mundo en cuestión de nanosegundos”, con lo que cada vez es más difícil rentabilizar el “primer movimiento”.
Otro de los problemas de los medios de comunicación radica en la centralización de la atención de los inversores en aquellos valores que han sufrido una gran cobertura informativa. “Los inversores tienden a invertir en exceso en valores que han sido objeto de una gran cobertura por parte de los medios, tanto si las noticias son positivas o negativas e independientemente de si la cotización sube o baja”. Una situación que, por otro lado, afecta más a los hombres que a las mujeres, ya que estas son más proclives a acudir a amigos y familiares a la hora de la toma de decisiones.
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ETF: una forma de invertir en bolsa muy interesante by Prophet on September 8th, 2008 Aunque al ahorrador español o latinamericano le cuesta todavía mirar fuera de sus fronteras en busca de oportunidades, lo cierto es que la actual globalización de los mercados permite invertir en cualquier bolsa de valores, por muy exótica que pueda parecer.
Prácticamente todas las empresas de construcción acabaron el primer semestre con retrocesos del beneficio, o incluso entrando en pérdidas. Las energéticas, en cambio y como predijimos, duplicaron ganancias. Ya superan a la banca.
El primer semestre de este año va a dejar una noticia mala y otra buena entre las grandes empresas españolas que componen el selectivo índice bursátil Ibex 35. El periodo enero-junio será la constatación de que la crisis que se cierne sobre la economía española, cuyo epicentro se ha instalado en el sector inmobiliario, está pasando una amplia factura a la mayor parte de las empresas de construcción. Es la cara menos amable. La otra es que hay sectores, como la energía, que están actuando de fuerte contrapeso.
Las empresas que componen el Ibex 35 sumaron unas ganancias entre enero y junio de este año de 28.989 millones de euros, un 17% más que en el mismo periodo de 2007.
Es un crecimiento similar al del primer trimestre, lo que hace pensar en una señal clara de que la crisis se está traduciendo en un estancamiento del avance de los beneficios. Sobre todo si se mira al pasado. El actual ritmo de crecimiento de los resultados está muy lejos de los incrementos superiores al 30% en los primeros semestres de los dos últimos años.
El resultado bruto de explotación (ebitda), que mide con más precisión la marcha ordinaria de las empresas al no contabilizar los extraordinarios, muestra la ralentización con más claridad. El ebitda durante el primer semestre se situó en los 36.500 millones, un 8,5% más. El ritmo se ha reducido en más de un tercio frente al primer trimestre, cuando avanzaba un 13,9%, y en más de la mitad desde finales de 2007, cuando se situaba en cerca del 19%.
El frenazo es aún mayor si se tienen en cuenta los acontecimientos del primer semestre de este año, que invitan a pensar que el conjunto de los resultados de las empresas del Ibex deberían haber sido mayores. Por la venta de activos a E.ON por parte de Endesa, este grupo energético ha multiplicado casi por cinco su cuenta de resultados, hasta superar los 6.000 millones. Al tirón de Endesa se suma el de Iberdrola, que gracias a la integración de Scottish Power ha logrado aumentar sus ganancias casi el 80%, hasta cerca de 2.000 millones.
Las empresas energéticas, que en conjunto sumaron cerca de 12.000 millones (un 120% más), y superaron por primera vez a la banca (10.200 millones, apenas un 2% más), ha hecho que el Ibex sortee la fuerte caída que en su conjunto han tenido las empresas de construcción e inmobiliarias, y algunos grupos de infraestructuras.
En su conjunto, han ganado 1.735 millones, lo que supone una caída del 51%. Por el efecto contable de la venta de Eiffage, Sacyr Vallehermoso ha entrado en pérdidas, con un resultado negativo de 87 millones. OHL es el único grupo constructor que se salva de la caída de beneficios del sector.
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La crisis financiera internacional goza de buena salud. Y aunque han aflorado hasta el momento pérdidas por valor de unos 400.000 millones de dólares, lo cierto es que los mercados financieros mundiales “siguen siendo frágiles y los indicadores del riesgo sistémico permanecen en niveles elevados”. Así de pesimista se muestra el último Informe de Estabilidad Financiera Mundial realizado por el Fondo Monetario Internacional (FMI), en el que por primera vez se llama la atención sobre una de las mayores preocupaciones de los economistas, el hecho de que si continúan cayendo los precios de la vivienda, los pisos acaben por valer menos que las hipotecas.
Se trata de un fenómeno verdaderamente grave desde el punto de vista económico que ya se vivió en Japón en la primera mitad de los años 90, y que tiene un efector devastador sobre las economías familiares, toda vez que los propietarios tienen contraídas deudas superiores al valor de sus activos. En otras palabras, están obligados a devolver el préstamo sobre un activo (en este caso una vivienda) cada vez más devaluado.
Según el FMI, para evitar este fenómeno “es necesario frenar el declive del mercado inmobiliario estadounidense” con el objetivo de poder estabilizarlo. Haciendo posible, con ello, “la recuperación de los hogares y las instituciones financieras”. El FMI no sólo cita a EEUU como posible escenario de una deflación de activos, sino que alerta de que “los precios de la vivienda están a la baja en otras economías de la OCDE”, y “particularmente en España, Irlanda y el Reino Unido”, los tres países europeos en los que la burbuja inmobiliaria ha crecido de forma más intensa. En palabras del FMI, y refiriéndose a estos tres países, “eso ha creado la preocupación de que en el futuro se produzcan pérdidas por préstamos en los sectores hipotecarios, de la construcción y de lo sectores comerciales”, fuertemente endeudados sobre unos activos que valen cada día que pasa menos dinero.
Los economistas del FMI admiten en su informe que “no se sabe cuándo tocará fondo el mercado de la vivienda”, sin bien reconoce que “últimamente” ha mejorado algo la accesibilidad, lo que podría ser una señal de luz al final del túnel.
Según la información gráfica incluida en el trabajo del Fondo Monetario, de los tres países europeos citados, es en España donde menos ha bajado la vivienda en los últimos trimestres, hasta el punto de que todavía muestra signos positivos, en el entorno del 2% en términos interanuales. Por el contrario, en Reino Unido e Irlanda (ver gráfico), se están produciendo ya avances negativos.
El informe del FMI sostiene que los mercados financieros “no han vuelto a registrar los elevados niveles de riesgo sistémico del segundo trimestre”. Pero preocupa, sin embargo, que el deterioro de la situación económica se traslade de forma más intensa al sistema financiero, fundamentalmente a través de un crecimiento de la morosidad. En este sentido, se teme que “el notable aumento de la morosidad y las ejecuciones hipotecarias en el mercado inmobiliario estadounidense y el continuo descenso de los precios de la vivienda provoquen una desvalorización más generalizada de los préstamos”. Algo que explica que las cotizaciones de las acciones de los bancos hayan bajado “drásticamente” (lo cual a algunos inversores nos ha reportado una jugosa ganancia) y los indicadores de riesgo de incumplimiento “hayan subido”.
Según el ex gobernador Jaime Caruana, director del Departamento de Asuntos Monetarios del FMI, la banca experimentará “dificultades”. Sin embargo, dijo, “me inclino a pensar que el sistema financiero español es capaz de hacer frente (a la crisis hipotecaria) y está adecuadamente capitalizado”, señaló Caruana en Washington, informa Efe.
El FMI, por último, se felicita por el hecho de que los países emergentes no se hayan contagiado hasta ahora de la crisis, pero por primera vez introduce un matiz. Sostiene que “las condiciones de financiación externas están tornándose más restrictivas según se alarga la crisis”, y recuerda que algunos mercados emergentes “están siendo objeto de exámenes más rigurosos, sobre todo en cuanto a las políticas que aplican para hacer frente a las crecientes presiones inflacionarias”. En particular aquellos países con un déficit por cuenta corriente superior al 5% del Producto Interior Bruto (PIB), en los que las primas de riesgo están subiendo a zonas de máximos.
Recuerda que si estás buscando información sobre cómo proteger e invertir tu capital en tiempos de crisis, tu mejor opción es aprender a comerciar con commodities y armar tu propia estrategia de inversión. El Secreto del Inversor Multi-Millonario te dará un método simple para aprovechar los “grandes pases de manos” que hace el dinero durante las crisis económicas.
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Internet se ha convertido en una de las mejores ventanas para que los ciudadanos se asomen al mundo bursátil: para el pequeño inversor, nunca había sido tan fácil comprar y vender acciones. Los brókers on line son la herramienta necesaria para realizar las operaciones, pero no todos ofrecen los mismos servicios y cobran las mismas comisiones. Conozca los más baratos.
La elección de un intermediario es uno de los puntos claves para obtener una buena rentabilidad en bolsa. Unas comisiones inesperadas o altas pueden limitar el resultado de las operaciones. Los brokers on line ofrecen diferentes tipos de servicios, que en la mayoría de los casos no cobran al mismo precio. Una entidad, por ejemplo, puede establecer comisiones muy bajas en las compras y ventas de acciones nacionales, pero muy altas en las participaciones de una empresa que cotiza en Wall Street.
Para decantarse por un intermediario y no por otro, lo más importante es tener claro el tipo de inversor que se es. Si por ejemplo, se tiene una cartera formada por pocos valores nacionales que mantendrá durante un largo periodo de tiempo, lo más interesante es optar por un broker que cobre poca custodia, aunque luego la comisión por movimientos sea más alta. Además, es conveniente fijarse en los productos en los que se quiere invertir, como los fondos de inversión, opciones o futuros, ya que no todas las entidades los ofrecen.
DrBolsa a través de su web especializada en finanzas drbolsa.com ha elaborado rákings de los brokers on line más baratos en comisiones dependiendo del perfil del inversor. La seguridad es uno de los requisitos básicos para operar a través de la Red, pero que no siempre se cumple. Por ello, todos los intermediarios que están recogidos en la comparativa siguiente se encuentran registrados en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y sus clientes se encuentran acogidos al Fondo de Garantía de Inversores.
Perfil Tranquilo
Tiene acciones de 5 empresas españolas que apenas mueve por valor global de unos 30.000 euros. Cada año cobra 10 dividendos y sólo realiza 8 operaciones de compra o de venta por un valor medio de 3.000 euros cada una.
Perfil Tranquilo Internacional
Tiene acciones de 5 empresas españolas y dos extranjeras (una estadounidense y otra Euronext ) por un valor total de unos 40.000 euros. Cada año cobra 10 dividendos de las españolas y 4 de las extranjeras, y realiza 10 operaciones de compra o venta (8 nacionales y 2 en Euronext).
Perfil Inquieto
Tiene acciones de 5 empresas españolas que le gusta mover a menudo, por un importe global a precios de mercado de unos 30.000 euros, realiza 60 operaciones de compra o de venta al año por una media de 6.000 euros cada una y recibe 10 pagos de dividendos.
Perfil Activo
Tiene acciones de 10 empresas españolas en cartera por un importe global a precios de mercado de 120.000 euros, cobra 20 veces dividendos al año y realiza 15 operaciones de compra o de venta al año por una media de 5.000 euros por operación.
Perfil Activo Internacional
Tiene acciones de 10 empresas españolas y 6 extranjeras en cartera, por un importe global a precios de mercado de 192.000 euros. Cobra 20 veces dividendos al año de las españolas y 12 de las extranjeras, realiza 15 operaciones de compra o de venta al año en la bolsa española, otras 2 en Estados Unidos (NYSE), 2 en Estados Unidos (Nasdaq) y 2 en Euronext, todas ellas por importes medios equivalentes a 5.000 euros por operación.
Todos los datos de las tablas son a fecha 30/01/2007 pero se mantienen bastante constantes.
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Internet se ha convertido en 
Según la información gráfica incluida en el trabajo del Fondo Monetario, de los tres países europeos citados, es en España donde menos ha bajado la vivienda en los últimos trimestres, hasta el punto de que todavía muestra signos positivos, en el entorno del 2% en términos interanuales. Por el contrario, en Reino Unido e Irlanda (ver gráfico), se están produciendo ya avances negativos.
Internet se ha convertido en una de las mejores ventanas para que los ciudadanos se asomen al mundo bursátil: 
