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NUEVA YORK (Reuters) - Algunos operadores financieros veían el lunes un aumento del riesgo de un incumplimiento de pagos de Estados Unidos, pues consideraban que el alicaído sector financiero perjudica a la solvencia del país después de la quiebra de Lehman Brothers.
El riesgo percibido a largo plazo de un incumplimiento de pagos (”default”) de Estados Unidos es mayor que el de Alemania, de acuerdo con CMA DataVision, una firma de datos de crédito.
El diferencial de las primas de riesgo de los “credit default swaps,” o CDS por sus siglas en inglés, para los títulos del Tesoro a 10 años tocó su récord el lunes por los temores sobre el sector financiero estadounidense tras la bancarrota de Lehman, de acuerdo con CMA DataVision.
Los CDS son unos contratos que sirven para cubrirse del riesgo de incumplimientos de pagos o reestructuraciones de deudas.
Los CDS de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años se negociaban en 25 puntos básicos comparado con 21,5 puntos base el viernes, según la compañía de datos.
Pero a pesar de las preocupaciones sobre el panorama crediticio de largo plazo de Estados Unidos, muchos inversores aún muestran confianza en los valores del Gobierno estadounidense.
Estos inversionistas acudieron en forma masiva a los títulos del Tesoro como refugios seguros, huyendo de las acciones y las materias primas, dijeron analistas y operadores.
En las operaciones de la mañana, el precio del bono del Tesoro a 10 años subía 1-18/32 para un rendimiento de 3,52 por ciento, el menor en cinco meses.
En tanto, los CDS de la deuda soberana de otras naciones también subían el lunes.
Los CDS para Alemania a 10 años eran de 14 puntos básicos, comparado con 11,5 puntos base el viernes. Los de Rusia a 10 años se disparaban a 210 puntos básicos contra 168 puntos básicos el viernes.
El diferencial de China a 5 años aumentó a 86 puntos básicos desde 72 puntos base, mientras que el de Brasil a 5 años creció a 195 puntos desde 154 puntos, dijo CMA DataVision.
(reporte de Richard Leong; Editado en Español por Gabriel Burin)
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El gabinete de coyuntura de la Fundación de las Cajas de Ahorros (FUNCAS) revisó a la baja su previsión de crecimiento del PIB español hasta el 1,1 por ciento en 2008 (cinco décimas menos de lo publicado en mayo), mientras que en 2009 prevé que decrecerá el 0,5 por ciento (frente al crecimiento de 0,4 por ciento). De hecho, prevé que la economía española entrará en recesión en la segunda mitad de 2008 por el ajuste en la construcción y la debilidad del consumo.
“El crecimiento en términos intertrimestrales será negativo en los trimestres tercero y cuarto de 2008, y la recuperación económica no llegará antes del segundo semestre de 2009″, dijo Funcas en un informe. El término recesión se aplica para aquellas economías que arrojan un crecimiento negativo durante dos trimestres consecutivos.
Estas previsiones son inferiores a las anunciadas el pasado julio por el Gobierno, que cifra en el 1,6 por ciento el crecimiento para 2008 y en el 1 por ciento para 2009.
Según Funcas, la recuperación económica se empezará a notar en 2010, para cuando prevé un crecimiento del 1,5 por ciento.
Asimismo, asegura que el ajuste en el sector de la construcción se va a prolongar durante bastantes trimestres y que el consumo va a mantener su debilidad debido a la caída del empleo, la pérdida de poder adquisitivo, el elevado endeudamiento, los altos tipos de interés, la restricción crediticia y el aumento de la tendencia a ahorrar por precaución.
Además, subraya que las grandes economías europeas han entrado en números rojos y que todavía no se vislumbra el final de una crisis financiera. En este sentido, indica que el crecimiento intertrimestral será negativo en los dos últimos trimestres de año, mientras que la recuperación no llegará antes del segundo trimestre de 2009.
En cuanto al consumo de los hogares, Funcas afirma que crecerá el 1 por ciento este año, retrocederá el 0,4 por ciento en 2009, y se recuperará en 2010 hasta el 1,3 por ciento.
La inversión, que en el segundo trimestre bajó por primera vez en doce años, tendrá, según Funcas, un decrecimiento del 2 por ciento en 2008, del 6,6 por ciento en 2009 y del 0,5 por ciento en 2010. .
La construcción residencial bajará el 9,3 por ciento en 2008, que alcanzará el 17,6 por ciento en 2009 y el 11,1 por ciento en 2010. .
Para la Fundación, el fuerte debilitamiento de la demanda interna se traducirá en una notable moderación de las importaciones este año, con una caída del 1,7 por ciento en 2009, para remontar en 2010 con un crecimiento del 2,4 por ciento. .
Según Funcas, la tasa de paro alcanzará el 11,3 por ciento, y continuará subiendo en 2009 (14,8 por ciento) y en 2010 (16 por ciento).
Además, pronostica que las cuentas públicas registrarán un déficit del 0,6 por ciento este año, que se incrementará hasta el 2,4 por ciento y hasta el 3 por ciento en 2010.
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Tanto el euro como la libra comenzaban el mes en rojo. La volatilidad en la que se ve inmersa la divisa comunitaria se suma a la mala racha por la que está atravesando la moneda británica. Y en esta ecuación es el dólar el que logra aprovechar la coyuntura. Es un gran momento para generar ganancias utilizando futuros.
Mientras el euro y la libra comenzaban con descensos en el mercado Forex, el billete verde disfrutaba el día festivo en EEUU con avances en sus principales cruces. Pero no se reduce todo a la jornada de hoy. Está cambiando el rumbo de la evasión. Los inversores, que habían estado apostando por el euro durante estos últimos meses, están soltando papel de esta moneda al ver que la crisis de la que se intenta curar EEUU ha contagiado al Viejo Continente, y en los datos macroeconómicos que se publican tanto en la zona euro como en el Reino Unido se demuestra.
El dólar se nutría hoy de la pérdida de confianza hacía las monedas europeas y de la bajada del precio del petróleo. Sin más datos que el índice PMI del sector manufacturero de la zona euro, el billete verde sacaba pecho y dejaba a las divisas del Viejo Continente pintando en rojo. Y eso que este dato no ha sido malo, sobre todo tras las referencias publicadas en la semana pasada.
El índice de gestores de compra del sector manufacturero en la eurozona se situó en 47,6 puntos en agosto, frente al dato provisional de 47,5 y los 47,4 puntos registrados en julio. Pero, pese a este tímida mejora, sí es verdad que un valor superior al nivel de los 50 puntos significa expansión de la actividad, mientras que una nota inferior advierte de una contracción. Y eso es de lo que se adolecen las monedas europeas, del temor de que sea ahora la economía europea a la que le toca pasarlo mal.
Y mientras una se mueve al ritmo de especulaciones sobre el futuro de la economía de la eurozona, la moneda británica bailaba al son de las palabras del Ministro de Finanzas del Reino Unido, quien ha señalado en una entrevista que la ralentización económica de su país posiblemente sería mucho más profunda y durará más de lo estimado, lo que supone que el país pudiera estar sufriendo la peor ralentización de los últimos sesenta años.
El efecto ‘Gustav’
Además de los temores sobre el estado de salud de la economía en el Viejo Continente, el dólar se aprovechaba de la tregua que hoy daba el precio del petróleo. El crudo caía en la sesión ante las perspectivas que apuntan a que el huracán ‘Gustav’ no ganaría tanta fuerza como se suponía mientras se aproxima a la costa de Luisiana, algo que ha obligado al cierre de nueve refinerías y la interrupción de casi toda la producción estadounidense en el Golfo de México.
Estas expectativas ayudaron a que el petróleo bajara algo más de un dólar, hasta pagarse por poco más de 114 dólares después de haber operado a 118,60 dólares cuando la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX) abrió la plataforma electrónica varias horas antes de lo habitual.
Así, mientras unos disfrutaban del día festivo y otros echaban de menos a Wall Street, el euro se depreciaba poco más de un 0,6% frente al billete verde y se cambiaba en 1,4606 dólares. El Banco Central Europeo (BCE) fijaba el cambio oficial en 1,4621 dólares.
La libra, por su parte, se depreciaba casi un 0,2% frente al euro. La moneda británica ha caído por debajo de los 1,8 dólares por primera vez desde abril de 2006.
El patrimonio de los fondos, en su nivel más bajo de cinco años
Tras la tempestad, habrá más tempestad. Lejos de amainar la tormenta que atraviesa el sector de fondos de inversión desde hace ya dieciséis meses, Ahorro Corporación considera que ésta se va a extender al menos hasta final de 2008.
De hecho, prevé que la salida de inversores de estos productos se modere en septiembre para regresar con fuerza durante los últimos tres meses del año.
“Al margen de la competencia por crecer en balance, las entidades de depósito se verán enfrascadas en captar productos financieros estacionales, como los fondos de pensiones, y en cumplir los objetivos presupuestados para el ejercicio en otras líneas de negocio”, señala Marcelo Casadejús, director de márketing de Ahorro Corporación, la tercera mayor gestora española.
De momento, la crisis de los fondos ha hecho que el patrimonio conjunto del sector haya caído en 67.000 millones de euros desde los máximos marcados en mayo de 2007, 261.000 millones, hasta los 193.500 registrados en el último mes, según Inverco. Esta cifra es la más baja del sector desde hace cinco años.
Según los cálculos de Casadejús, el patrimonio de los fondos registrados en España caerá todavía más durante los próximos meses. El director de márketing estima que la rebaja patrimonial, que se sitúa en el 18,4% en 2008, podría incrementarse hasta el 25% para el conjunto del año con las turbulencias previstas para los últimos meses. De cumplirse estas previsiones, el patrimonio de los fondos concluiría el ejercicio en torno a los 175.000 millones.
Las últimas cifras muestran que agosto se saldó con salidas por valor de 2.200 millones de euros, con lo que los reembolsos netos (diferencia entre entradas y salidas de capital) ascienden ya a 39.000 millones durante los ocho primeros meses del año. Esta pérdida de activos está llegando debido a la guerra del pasivo, aunque provoca que las entidades financieras ganen menos por comisiones.
Remontada de la renta fija
A nivel de categorías, una de las que mejor se ha comportado durante el último mes es la de renta fija: “Ha retornado a una senda de beneficios con su máximos exponente en agosto, periodo en el que los recortes en las tasas internas de rentabilidad de los plazos largos de la curva han propiciado ganancias por encima del 1%”, destacan desde Ahorro Corporación.
En este escenario, los fondos de renta fija a largo plazo son los únicos que se han salvado de la quema de los reembolsos, al captar 200 millones en agosto.
En el año, la categoría de fondos inmobiliarios son los que mejor se comportan al apuntarse un 2,2%. En el extremo opuesto se encuentran los productos de renta variable, que pierden de media un 19,3%.
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Luz al final del tunel? by Prophet on September 22nd, 2007 Se empiezan a oír las primeras voces respecto a la capacidad del Sistema para asimilar los efectos de la crisis de crédito.
Hay mayor riesgo de 'default' de Estados Unidos? by Prophet on September 16th, 2008 NUEVA YORK (Reuters) - Algunos operadores financieros veían el lunes un aumento del riesgo de un incumplimiento de pagos de Estados Unidos, pues consideraban que el alicaído sector financiero perjudica a la solvencia del país después de la quiebra de Lehman Brothers.
Según un estudio elaborado por el Luxury Institute de Estados Unidos y que recoge Barclays Wealth en su informe Rompiendo el molde: una cuestión de personalidad, “las personas con más dinero tienden a pasar mucho más tiempo en línea que cualquier otro grupo demográfico”. Además, el 50% de los titulares de grandes patrimonios siguen muy de cerca las noticias e informaciones sobre compañías que se publican en la red.
Sea o no la clave de su éxito, lo cierto es que parte de la superioridad de internet reside en la existencia de espacios a través de los cuales se pueden compartir contenidos, opiniones personales y puntos de vista entre homólogos, lo que ejerce un impacto relevante sobre el comportamiento de los inversores con patrimonios elevados. Tal es así que del total de los encuestados por Barclays Wealth, “aproximadamente dos tercios de los grandes patrimonios con activos invertidos por valor de, al menos, 10.000 dólares expresan que el contenido generado en línea por sus semejantes sobre inversión personal y finanzas influye sobre sus decisiones”.
Aunque Internet gana cada día más terreno, no es el único medio de consulta para sector financiero. Los inversores jamás han tenido tanta información a su disposición, y esta va en aumento. No obstante, lo que puede parecer una importante mejora, también se ha convertido en un inconveniente. Y es que antes se podía ganar mucho dinero adelantándose a la jugada, mientras que en la actualidad la información financiera “viaja alrededor del mundo en cuestión de nanosegundos”, con lo que cada vez es más difícil rentabilizar el “primer movimiento”.
Otro de los problemas de los medios de comunicación radica en la centralización de la atención de los inversores en aquellos valores que han sufrido una gran cobertura informativa. “Los inversores tienden a invertir en exceso en valores que han sido objeto de una gran cobertura por parte de los medios, tanto si las noticias son positivas o negativas e independientemente de si la cotización sube o baja”. Una situación que, por otro lado, afecta más a los hombres que a las mujeres, ya que estas son más proclives a acudir a amigos y familiares a la hora de la toma de decisiones.
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Subasta sorpresa del BCE para garantizar liquidez hasta fin de año by Marcel Manresa on December 18th, 2007 Ayer convocó una insólita subasta de refinanciación a un tipo mínimo del 4% y vencimiento a 16 días
El Banco Central Europeo (BCE) volvió ayer a salir en ayuda del sector bancario.
Con los tiempos que corren es siempre útil tener en cuenta qué son exáctamente esos billetes que llevas en el bolsillo, o los numeritos que aparecen en el extracto de tu banco.
Aquí están las 5 partes de un muy exhaustivo documental animado sobre la historia del dinero.
1ª parte
2ª parte
3ª parte
4ª parte
5ª parte
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Como pronosticabamos en DrBolsa, el grupo de elite de inversiones mundial cuenta con un miembro más desde abril. En esa fecha Brasil subió un escalón en la clasificación de la agencia calificadora de riesgo Standard & Poor’s (S&P) y se convirtió en el decimocuarto país soberano en ocupar un lugar entre las naciones cuyas deudas en moneda extranjera obtuvieron el llamado grado de inversión. Con ello, la economía brasileña gana madurez y respeto internacional al obtener el reconocimiento oficial de país solvente con capacidad de pagar sus deudas. El país sale del grupo de países que poseen el grado especulativo, dejando la categoría donde se encuentran naciones como Perú y Colombia, para entrar, con nota BBB-, en el grupo de los que cuentan con el grado de inversión, como India y Rumania. Sin embargo, a Brasil todavía le queda mucho por andar para lograr situarse en el cima de la clasificación, con nota AAA, y codearse con países como Alemania, Francia, Australia o EEUU.
La promoción de Brasil por parte de las agencias calificadoras - el 29 de mayo Fitch también concedió el grado de inversión al país- se basa en datos político-económicos en los que el país ha tratado de evolucionar, como el índice de reservas internacionales, la solidez de la economía y estabilidad política, además de factores sociales tales como la libertad de prensa y distribución de la renta. Sin embargo, como los criterios adoptados no son exactamente los mismos, Moody’s, otra importante agencia calificadora, todavía no recomienda Brasil para invertir, aunque lo haya colocado, en su último informe, en el nivel más alto de entre aquellos con grado especulativo. Es decir, a un paso de su reconocimiento como buen pagador.
Según el comunicado oficial de Moody’s, esa clasificación considera “importantes reducciones en las vulnerabilidades externas del país y reducciones de riesgos sobre el crédito en el país en el frente fiscal”. Para mejorar su nota, Brasil deberá, afirma el vicepresidente de la agencia, Mauro Leos, fortalecer los índices relacionados con las finanzas y el déficit del Gobierno. Al comparar las metas del Gobierno para el superávit primario (diferencia entre los ingresos y los gastos del Estado antes del pago de los intereses de deuda) con los indicadores de déficit público, la agencia considera que las caídas fueron sólo moderadas en los últimos años. Moody’s mira con reservas el alto déficit público y los impedimentos estructurales para el ajuste del presupuesto, como los gastos de la sanidad.
Incluso el informe de S&P, que elogia “el historial de las políticas de administración pragmática de la deuda”, observa que la deuda líquida del Gobierno general es más alta que la de muchos países en la categoría ‘BBB’. También los economistas brasileños señalan los puntos que tendrán que observarse en la evolución de la economía brasileña. Armínio Fraga, ex-presidente del Banco Central de Brasil, recomienda prestar atención a la expansión continua de los gastos públicos en la última década, además señala carencias profundas en áreas como educación e infraestructura. El profesor de la escuela de negocios Ibmec São Paulo, Nuno de Almeida, también celebra la conquista, que considera un paso importante para la economía. “El Estado brasileño continúa teniendo un gasto muy alto en proporción al PIB (Producto Interior Bruto) y todavía creciente en términos reales”, explica al defender la reforma fiscal. Datos divulgados por el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE) muestran que, en el primer trimestre de 2008, los gastos del Gobierno crecieron un 19,25% en relación al mismo periodo de 2007.
Los expertos señalan que el camino hacia la obtención del reconocimiento fue largo y no por factores aislados. En contrapartida, los efectos tampoco deben ser puntuales. Es lo que afirma Armínio Fraga, para quien la concesión del grado de inversión no traerá cambios sustanciales a corto plazo porque éstos ya se han producido a lo largo de años de disciplina “y buen sentido macroeconómico”. Por ello, los expertos evalúan con cautela la subida de la Bolsa de Valores, ocurrida cuando se revisó la calificación de Brasil y que alcanzó un aumento récord del 6,3%. Los días siguientes, sin embargo, la negociación de acciones volvió a la normalidad.
Para el consultor económico Wagner Dantas, de Wdantas Consultoría Económica, en São Paulo, los actuales acontecimientos ponen de manifiesto que “mucha de la euforia que siguió a la obtención del grado de inversión ya estaba descontada por el mercado“, afirma. Para él, el mercado brasileño estaba siendo demasiado caro, y señala que se producirán nuevas subidas después de los recientes logros. “Para el segundo semestre tendremos mucha turbulencia en el mercado, pero a largo plazo continúo siendo optimista con las acciones brasileñas”, explica, teniendo en cuenta las elecciones municipales brasileñas, que deben comenzar a definir el juego electoral para la disputa presidencial en 2010, y las malas noticias que han llegado del exterior desde la crisis del sector inmobiliario de EEUU.
Nuno de Almeida opina más o menos lo mismo. Por su parte, apuesta por una mayor demanda de activos brasileños debido a la posibilidad de aportes procedentes de inversores institucionales. “Habrá un desarrollo aún mayor de nuestro sector financiero en diversas áreas”, prevé. Según el profesor, los motivos para el optimismo son simples: a medida que disminuye el recelo de incumplimiento, se reduce el coste de captación. O sea, es más barato obtener dinero para realizar inversiones de plazo más extenso. Además de eso, Brasil pasa a ser el blanco de grandes fondos de inversión, cuyos estatutos prohíben la inversión en países considerados de riesgo.
Estímulo mayor para el sector productivo
Para el sector productivo, la expectativa es que la obtención del grado de inversión aumente la credibilidad de las empresas. Como consecuencia, el coste de la emisión de bonos en el exterior tiende a disminuir. Para Wagner Dantas, un nuevo horizonte se abre para las empresas brasileñas, que comienzan a descubrir nuevos mercados, beneficiadas por la visibilidad producida por el grado de inversión. “Con el dinero más barato, surgen nuevos proyectos. Vamos a observar nuevas fusiones y adquisiciones entre empresas brasileñas y extranjeras”, apuesta.
A corto plazo, la petrolera brasileña Petrobras dijo, a través de su departamento de relaciones con los inversores, que se producirá un aumento de nuevas inversiones en títulos del Gobierno brasileño. Indirectamente, aumentará el espacio para que las empresas también sean mejor evaluadas por las agencias de calificación. La empresa ya cuenta con el grado de inversión desde 2006, pero apuesta a que el reconocimiento obtenido por la economía nacional se traducirá en mayor estabilidad y previsibilidad para inversiones, en un instrumento facilitador de financiación del propio Gobierno.
Nuno de Almeida señala que “[El grado de inversión] traerá financiación más barata para las empresas brasileñas y una mayor tasa de inversión para la economía”. Los efectos se sentirán en los indicadores de crecimiento, afirma, ya que “podremos crecer a una tasa superior a la de los últimos años sin generar presión inflacionaria”. Hay corrientes que apuestan, inclusive, en un movimiento contrario, en que el incremento en el flujo de inversiones provoque la revalorización de la moneda, ayudando al control de la inflación, que en los doce meses anteriores a mayo de este año alcanzó un 5,58%, superior a la meta estimada por el Banco Central brasileño. Los ecos inflacionarios que han atormentado al Gobierno brasileño en el primer semestre del año, haciendo que la meta de inflación de este año fuera revisada al alza, elevándola hasta un 6%, no son suficientes para amenazar los beneficios que el grado de inversión proporcionará al crecimiento de la producción nacional.
“Lo que hemos conseguido es histórico y todavía vamos a cosechar los frutos principalmente en el sector real, el productivo”, destaca Wagner Dantas. En su opinión, eso ocurre porque los efectos del grado de inversión son más estructurales. Para Paulo Gala, profesor de la Fundación Getúlio Vargas, “la economía continúa sufriendo las inestabilidades de corto plazo, sólo que de manera menos intensa”.
Uno de los sectores en ebullición en Brasil, el de la construcción, también se muestra optimista. Gafisa S.A., una de las mayores promotoras residenciales del país, considera que la elevación del rating soberano traerá aportes financieros procedentes de grupos extranjeros. “La economía se verá impactada positivamente con el aumento de liquidez en los mercados de deuda y de capitales, ya que más inversores podrán participar del fuerte potencial de crecimiento de Brasil”, analiza el consejero delegado de la empresa, Wilson Amaral.
El mismo flujo de capitales que aviva al sector productivo al mejorar las condiciones de crédito y financiación, también se puede observar desde otro punto de vista importante: el de las exportaciones. “En la medida en que atrae (la calificación) más flujo de capital, acaba apreciando la tasa de cambio, lo que perjudica el sector exportador y la industria nacional”, alerta Paulo Gala sobre el fortalecimiento del real, la moneda brasileña.
El peligro de la ausencia de reformas
A pesar de la evolución en el escenario internacional de crédito, Brasil aún se encuentra en el nivel más bajo del grado de inversión, lo que significa que, para las agencias, aún está sujeto a condiciones económicas adversas, como una recesión de EEUU más acentuada. Las evaluaciones son rehechas periódicamente y ha habido casos de países elevados al grado de inversión y, posteriormente, rebajados, como ocurrió con Uruguay en 2002. Los motivos para un eventual retorno al grado especulativo pueden ser la disminución de la calidad del crédito o la vulnerabilidad, por ejemplo. También son considerados factores que extrapolan el aspecto financiero, pues el desarrollo económico no depende sólo de él, sino también de las condiciones sociales de un país.
Por eso, aunque las bases macroeconómicas brasileñas estén situadas en un nivel elevado, a corto plazo no se debería producir una nueva promoción en la calificación. Dantas explica que “existen obstáculos enormes que deben ser resueltos, como la alta relación deuda/PIB, la burocracia, la carga tributaria, entre otros factores”. El profesor de la FGV, Paulo Gala, cree que una evolución continua depende de la mejora en las cuentas públicas y en el mantenimiento del sector externo. Para él, “si nuestra situación externa continua empeorando, podemos tener problemas en el futuro”.
Por el momento, sin embargo, si el país no descuida las bases actuales - superávit primario, régimen de metas para inflación - y el control de las cuentas externas, los economistas creen que ha llegado la hora de ponerse a celebrarlo. “El Banco Central ha actuado con mucha disciplina en la conducción de la política monetaria y eso es lo más importante en este momento”, afirma Dantas. Él explica que el nivel de reservas da mucha seguridad frente a las crisis que, en el pasado, eran las mayores preocupaciones.
Los expertos no consideran posible una pérdida del estatus de grado de inversión ni siquiera cuando son cuestionados sobre las recientes amenazas de inflación y la caída en la reducción de la tasa de interés. Nuno de Almeida afirma que el combate firme y rápido de la inflación será muy bien visto por las agencias de calificación. “En relación a la política monetaria, Brasil ha estado haciendo los deberes de casa”, explica Almeida. Además, añade Gala, “la inflación es hoy en día un fenómeno mundial que afecta a todos los países”. Los argumentos también se basan en la comparación con otros países del grupo de grado de inversión que están combatiendo la presión inflacionaria con la elevación de los intereses. La única eventual amenaza a la conquista podría ser la ausencia de reformas. “La política fiscal se ha quedado por debajo de las expectativas”, lamenta Almeida.
El momento es propicio para la economía brasileña porque las eventuales nuevas elevaciones de la calificación pueden no ser tan impactantes. “El paso de no grado de inversión a grado de inversión es el que trae más beneficios para cualquier país”, explica Nuno de Almeida. La opinión es corroborada por Paulo Gala, para quien la primera transformación tiende a tener efectos más fuertes por tratarse de un cambio de nivel, mientras que subir peldaños en la clasificación proporcionan mejoras marginales.
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Bernanke inundó de pesimismo Wall Street by Marcel Manresa on October 16th, 2007 Después de que en la jornada de ayer los principales índices estadounidenses cerrasen con pérdidas, arrastrados por el sector financiero, todo parece indicar que la orientación bajista continuará durante la jornada de hoy, después de que Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal de EEUU, haya dicho que la crisis inmobiliaria será un lastre importante para el crecimiento económico en 2008.
Semana repleta de presentación de datos en los mercados internacionales by Marcel Manresa on October 15th, 2007 La semana que hoy empieza estará repleta de presentación de resultados entre los que destacan empresas como CITYGROUP, MATEL, INTEL, COCA-COLA CATERPILLAR, entre otras y por la parte macroeconómica la presentación el miércoles del libro beige de la reserva federal que dará luz sobre una posible recesión de la economía a nivel mundial, y la presentación de la evolución del empleo en el Reino Unido.
El gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, consideró que, en el último año, la mayor inflación no se ha debido tanto al incremento salarial como al aumento de los márgenes empresariales, y pidió a empresarios y sindicatos que trabajen por la estabilización de precios. También advirtió de que la situación de los mercados financieros internacionales “dista mucho de haberse normalizado plenamente” y auguró que la actual fase de bajo crecimiento “podría prolongarse más de lo esperado”.
Asimismo, rechazó que el Ejecutivo preste ayuda financiera al sector privado salvo en casos puntuales como los préstamos a las pymes, y subrayó que “hay problemas que no puede ni debe resolver el Gobierno”. Además, advirtió de que en los próximos meses “vamos a ver subidas importantes de la morosidad”, si bien dijo que confía en la fortaleza del sistema financiero español, que cuenta con “provisiones dinámicas” para afrontar este problema.
Por otro lado, reclamó una reforma de la regulación del alquiler de viviendas en España, que consideró más necesaria que nunca en la coyuntura actual, y consideró “aberrante”, sobre todo para los arrendatarios, que la ley establezca un periodo mínimo de cinco años de alquiler.
Ve “crucial” la negociación colectiva
El gobernador consideró “crucial” la negociación colectiva por lo que instó a los agentes sociales a que planteen la posibilidad de cláusulas de “descuelgue” -por empresas y no por sectores- en lugar de cláusulas generales de revisión salarial, de forma que los sueldos no se suban automáticamente con la inflación sino en función de la coyuntura y los resultados empresariales. Con esta medida, dijo, se evitaría una mayor pérdida de puestos de trabajo en sectores que no sean el de la construcción, donde la destrucción de empleo es ya inevitable.
Fernández Ordóñez explicó que con la desaparición de las cláusulas de revisión salarial los empresarios tendrían la posibilidad de mantener los sueldos de sus trabajadores sin destruir empleo cuando la coyuntura no sea favorable y de incrementarlos cuando así sea posible.
El gobernador del Banco de España reiteró que el mercado laboral español sigue teniendo algunas rigideces, si bien reconoció que ha sido lo suficientement
Mientras el euro y la libra comenzaban con descensos en el mercado Forex, el billete verde disfrutaba el día festivo en EEUU con avances en sus principales cruces. Pero no se reduce todo a la jornada de hoy. Está cambiando el rumbo de la evasión. Los inversores, que habían estado apostando por el euro durante estos últimos meses, están soltando papel de esta moneda al ver que la crisis de la que se intenta curar EEUU ha contagiado al Viejo Continente, y en los datos macroeconómicos que se publican tanto en la zona euro como en el Reino Unido se demuestra.
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