Son días turbulentos para los mercados financieros. Y en medio de la vorágine, el dólar estadounidense se está perfilando como el gran perdedor de esta historia. A esta altura, los inversores se preguntan si deben seguir confiando en la divisa como vehículo de ahorro, pero lo cierto es que las respuestas no son unánimes. Sin embargo, en algo coinciden los expertos, y es en que el billete verde seguirá débil por un buen tiempo. Al menos, hasta fin de este año.

Y en ese contexto, el oro es uno de los grandes beneficiados. Por ser considerado un refugio en tiempos de incertidumbre y por la enorme demanda de India y China, el metal promete mantenerse en precios elevados e incluso subir un poco más. Asimismo, los expertos consideran que el euro continuará firme en el primer semestre, fluctuando entre los u$s 1,55 y los u$s 1,6. Sin embargo, en caso de que la economía de Estados Unidos sufra una recesión muy fuerte, Europa no podrá mantenerse al margen y su moneda también sufrirá, aseguran.

“Estamos en un proceso de corrección de la balanza comercial de Estados Unidos que está causando la caída del dólar frente a otras monedas”, explicó Isaac Cohen, ex director de la Cepal, quien actualmente se desempeña como consultor económico en Washington. Sucede que la primera economía del mundo ha tenido un saldo comercial negativo durante 17 años. Y en la actualidad está “permitiendo” la devaluación de su moneda con la intención de licuar algo de su monstruoso déficit, que asciende a los u$s 50.000 millones mensuales.

En este sentido, Cohen asegura que el dólar todavía tiene que bajar un poco más. “EE.UU. va a tener que vender más de lo que compra. Y para lograrlo deberá permitir un desliz gradual del dólar hacia abajo”, indicó el economista. En la carrera bajista del billete verde, el euro y el oro se verán fortalecidos.

Sin ir más lejos, ayer la moneda única llegó a subir hasta los u$s 1,59 por unidad, pero luego cerró a u$s 1,573, por encima de los u$s 1,565 del viernes. Para los analistas de inversiones del Standard Bank, la divisa fluctuará entre los u$s 1,55 y los u$s 1,6 en el año. Así, en la entidad no creen que vaya a apreciarse mucho más, aunque tampoco ven un euro débil.

Por su parte, el oro fue el único commodity que logró mantenerse al alza en la jornada de ayer (ver aparte). El metal precioso cerró por primera vez encima de los u$s 1.000 en Estados Unidos –en u$s 1.002,6 la onza– y las proyecciones de los analistas indican que seguirá en alza. “El oro ya está en niveles muy altos, aunque no es tarde para entrar porque aún tiene margen para seguir apreciándose”, indicó Arturo Piano, director de Banco Piano.

El metal funciona como refugio siempre que haya crisis bursátiles y económicas (ver contratapa). “ El oro viene subiendo desde 1999. Sin embargo, los ciclos de precios de los commodities suelen durar unos 15 años, por lo que al metal le quedaría tiempo para seguir avanzando”, indicó un analista local.

Para los especialistas, en caso de un desplome del dólar el oro funcionaría como un mejor refugio que el euro. “Si Estados Unidos cae en una fuerte recesión, es muy probable que arrastre al resto del mundo. Y Europa sufrirá, porque su economía es más rígida que la americana”, agregó el analista. Mientras tanto, el oro no sólo está ganando por ser un valor de refugio, sino por la fuerte demanda que recibe de economías emergentes como China o India, al tiempo que la oferta del metal no se ha incrementado en los últimos años. Ayer, el dólar se desplomó también a mínimos de 12 años y medio contra el yen japonés, a 95,77 yenes.

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