El fuerte descenso del precio del crudo no se ve reflejado en el coste de los carburantes

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El precio del petróleo ya cae más del 50% desde los máximos históricos alcanzados a principios de julio, un descenso que no se refleja en sus principales derivados. Los combustibles de venta al público también descienden desde el verano, aunque en menor cuantía. Desde mediados de julio el precio del gasóleo y la gasolina tan solo caen un 13% y un 10,6% respectivamente. Estas caídas cabe matizarlas en cuanto el precio del crudo se paga en dólares y éste se ha revalorizado respecto a nuestra divisa pero no en manera suficiente para anular la bajada del coste del carburante.

La crisis económica y la reducción de la demanda han tirado el petróleo a la mitad de su precio desde los máximos históricos alcanzados en julio. Por entonces, el futuro del Brent se llegó a pagar por encima de los 146 dólares el barril. Hoy su precio se sitúa por debajo de los 72 dólares, una cifra que no se alcanzaba desde finales de agosto del año pasado.

El gasóleo y la gasolina bajan, pero bastante menos que el petróleo. Pese a que el precio de venta al público de estos combustibles ha sufrido tres recortes consecutivos, desde principios de año el gasóleo y la gasolina se han revalorizado un 2,3% y un 6,7%, respectivamente. Por el contrario, la cotización del crudo ha descendido casi un 25% en el mismo periodo.

Desde el máximo de julio, el precio del crudo ha caído en un 51,2%. Entre julio y septiembre acumula tres meses consecutivos de descensos, algo que no se producía desde el periodo comprendido entre septiembre y noviembre de 2005. La caída del 13,9% registrada en septiembre es la mayor desde marzo de 2003, cuando el precio del crudo se desplomó un 17,1%.

Octubre podría registrar una caída histórica

Octubre amenaza con sellar un descenso mayor. De momento, la caída en el mes es del 24,6%. Estos casi cuatro meses de pronunciados movimientos a la baja sólo encuentran su antecedente en el periodo comprendido entre octubre de 1990 y enero de 1991, cuando el precio del crudo cedió en un 48,7%. Este último mes, la caída fue del 29%, una cifra que podría superarse en octubre.

Tan sólo en dos días del mes de octubre la cotización del petróleo se ha movido al alza. Los días 7 y 10 el precio se elevó favorecido por la caída generalizada de tipos de interés en todo el mundo y por las medidas gubernamentales para rescatar el sector bancario. La confianza de los inversores en estas propuestas se impuso a las expectativas de una recesión global en esos momentos, pero el efecto duró poco. En los últimos dos días el precio del crudo cede casi un 8%.

La caída en picado del petróleo no ha sido parada ni por las intenciones de recorte de suministro de la OPEP ni por la temporada de huracanes en el Caribe, que apenas hicieron mella en las instalaciones petrolíferas. Sin embargo, una vez descontado el efecto de la recesión, las perspectivas deberían ser tímidamente alcistas.

La caída del precio del crudo debería frenarse e incluso podría repuntar un poco. “De cara al invierno, el precio podría aumentar por el mayor consumo energético”, señala Alicia Arriero, gestora de renta variable de Inversis. Todavía existen factores que puedan empujar a la baja la cotización del oro negro: “Mañana se prevé un incremento de los inventarios de petróleo en Estados Unidos”, indica Arriero. Sin embargo, a medio plazo, en Inversis no creen que el crudo supere los niveles de los 90 ó 95 dólares.

El crudo alcanzó su máximo histórico en julio

Tras el espectacular rally alcista del petróleo iniciado a principios de año, su precio registró un máximo histórico el 3 de julio en 146,08 dólares en el caso del futuro del Brent. Los descensos de las bolsas y la depreciación de los activos inmobiliarios originaron un creciente apetito por las materias primas. El crudo se convirtió en un activo refugio para numerosos fondos y hedge funds especulativos.

Como resultado, la negociación sobre sus contratos se disparó. En mayo, el número de contratos registró la cifra récord de 2,34 millones, cantidad que se repitió al mes siguiente. Durante 2008, la media mensual alcanza los 2,22 millones de contratos, un 17% más que en 2007 (1,84 millones de media al mes) y un 26% más que en 2006 (1,46 millones).

“El petróleo se utilizó como activo refugio”, explica Alicia Arriero. “Su precio máximo coincidió con los máximos de todas las materias primas. En general, todo ha ido acompañado por el resto de factores del mercado”. La elevada volatilidad de los mercados y las “situaciones excepcionales” permitieron un repunte que se desinfló a medida que los mercados descontaban el escenario actual de recesión.

Caída más moderada de gasóleo y gasolinas

El fuerte retroceso que ha experimentado en el último mes el petróleo se deja notar en los surtidores. El precio después de impuestos del gasóleo y de la gasolina 95 ha bajado un 13% y un 10,6% desde mediados de julio, cuando tocó máximos.

Según el Boletín Petrolero de la Unión Europea, el litro de gasóleo se pagaba a principios de mes en las gasolineras españolas a una media de 1,155 euros, un 13,06% menos que el pasado 14 de julio. En cuanto a la súper 95, el litro de este combustible costaba a principios de semana 1,140 euros, lo que supone una caída del 10,65% desde los máximos del verano.

El Boletín Petrolero de la UE señala que con esta bajada son tres los descensos consecutivos registrados en el precio de los combustibles de venta al público. No obstante, pese a los recortes, la gasolina y el gasóleo se han revalorizado un 2,3% y un 6,7%, respectivamente, desde que comenzó el año.

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El mercado amanece en negativo pero con ganas de seguir subiendo

A principio de sesión el mercado se dejaba más de un 1% pero esta tendencia está cambiando poco a poco y el selectivo en estos momentos sólo pierde un 0,4% con valores como TELEFÓNICA ya en positivo con un 0,2%. Otros valores que empujan al Ibex a dejar los números rojos son GAS NATURAL con un 1,88% de avance IBERIA e INDITEX con valores cercanos al 2% y ENDESA que sube más del 6%. Creemos que hoy será una sesión de tanteo y que puede acabar a la baja pero el papel no tiene ganas de estar quieto y podría darnos una sorpresa. Aconsejamos inversiones como ACERINOX, que pierde en estos momentos un 3%, ALMIRALL si sigue cotizando encima de los 6% que parece rebotar después de una caída casi sin fin y AMPER que también sigue un camino análogo al anterior título y ahora avanza un 2%. Las empresas que se dedican a energías alternativas como ABENGOA, GAMESA o IBERDROLA RENOVABLES también estarían en la lista de posibles candidatas.

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No habrán nuevas bajadas de tipos según dirigentes de la FED

Algunos altos representantes de la Reserva Federal estadounidense admitieron ayer que la economía norteamericana afronta el futuro inmediato bajo el riesgo de recesión, pero descartaron una nueva bajada de los tipos de interés como una solución al freno del crecimiento provocado por la crisis financiera internacional.

El presidente de la Fed en San Francisco, Janet Yellen, afirmó en un discurso desde la localidad californiana de Palo Alto que la “perspectiva de la economía estadounidense se ha debilitado considerablemente”. “Todos los grandes sectores de la economía han sido golpeados por la crisis financiera”, añadió, descartando que la reducción de tipos sea la “panacea”.

Por su parte, el presidente de la Fed en San Louis, James Boullard, explicó en una comparecencia en Memphis que la “excesiva dependencia de la política de los tipos de interés en el contexto actual contribuye poco a resolver los problemas”.

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Apertura en verde después de una jornada histórica

Los mercados han vuelto a abrir con grandes beneficios después de anotarse las mayores subidas de la historia prácticamente todos los mercados.

El Nikkei no ha sido una excepción y hoy se ha anotado un ascenso del 14,15%.

El resto de plazas europeas siguen festejando la consecución del plan de estabilización de mercados y en nuestro mercado doméstico los inversores con alegría y confianza están dando alas al Ibex que se anota en estos momentos un 3,8%. Los valores aconsejados desde esta site son los que suben con mas fuerza entre los que destacamos ABENGOA con un 6,69, GAMESA con un 7,88% e IBERDROLA con un 7,68.

Mucho nos tememos por otra parte que el rebote no puede durar mucho más con lo que aconsejaríamos vender cuando el mercado empiece a dar síntomas de cansancio que podría muy bien ser hacia las 14:00 cuando los futuros de Wall Street empiezan a hacer acto de presencia.

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Buen día para operaciones de tradding

Después de varias sesiones que nos han dejado en mínimos anuales y de las medidas adoptadas por las autoridades financieras en su conjunto, creemos que los mercados tendrán unos días de tranquilidad en los que el tono positivo volverá a los parqués.

Las actuaciones conjuntas de todas las autoridades financieras han dejado bien claro que éstas harán todo lo necesario para garantizar el funcionamiento del mercado financiero por lo que las épocas de dudas deberían desaparecer.

En esta situación aconsejamos los siguientes valores según sea nuestro perfil más arriesgado o más conservador

Perfil conservador

Perfil arriesgado

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El BCE y la reserva federal recortan conjuntamente medio punto los tipos

El BCE ha bajado los tipos de interés al 3,75% desde el 4,25%, mientras que la FED los ha recortado hasta el 1,5 desde el 2%. La medida se encuadra en las medidas lanzadas de forma global para atajar la desconfianza en los mercados y la sangría de pérdidas en las bolsas. En cualquier caso, los mercados han hecho oídos sordos a estas decisiones y siguen sufiendo un fuerte castigo.

El recorte es de todas maneras una medida coyuntural ya que el mercado tiene los tipos en un nivel muy superior al fijado por las autoridades financieras.

De hecho otros bancos centrales han tomado medidas similares. Según ha informado la Reserva Federal, esta rebaja del precio del dinero ha sido secundada por Se trata en concreto, los bancos centrales de Canadá, Reino Unido, Suecia y Suiza. Asimismo, el Banco de Japón mostró su apoyo a la acción coordinada de los bancos centrales, pero optó por mantener los tipos en el 0,5% al considerar que ya están “muy bajos”.

En un comunicado, el BCE ha comentado tras bajar los tipos medio punto (del 4,25 al 3,75%) que la “presión inflacionista ha empezado a moderarse en varios países”, y que esta relajación de las condiciones monetarias “está por tanto justificada”. Además, el banco central ha añadido que “la reciente intensificación de la crisis financiera ha aumentado los riesgos bajistas para el crecimiento”. Asimismo, la institución monetaria europea informó de que el recorte de tipos tendrá efecto a partir de la próxima operación principal de refinanciación del 15 de octubre. En su última reunión, el pasado 2 octubre, el BCE mantuvo los tipos de interés estables en el 4,25%, aunque Jean Claude Trichet indicó que los miembros del consejo valoraron también la posibilidad de rebajar los tipos de interés.

Por su parte, el primer ministro británico, Gordon Brown, ha sido el encargado de comunicar la decisión de que el Banco de Inglaterra los ha recortado al 4,5%. Brown añadió que esta es una decisión tomada a nivel mundial para hacer frente a la crisis financiera global.

De hecho, esta medida de urgencia se conoce en un día especialmente duro para las bolsas, que se encuetran en caída libre por temor a que los múltiples y millonarios planes de salvamento de EE UU y de los gobiernos europeos no surtan el efecto deseado. El 17 de septiembre de 2001, tras los atentados contra las Torres Gemelas, el BCE y la Reserva Federal también acordaron una decisión similar de recortes para reactivar el crecimiento mundial. En aquella ocasión, el organismo europeo recortó también los tipos en medio punto, hasta el 3,75%.

Acción concertada con EE UU y otros gobiernos

Respecto a EE UU, la Reserva Federal (Fed) ha recortado también su tipo de interés en medio punto, hasta situarlo en el 1,5%, después de haberlo mantenido sin cambios desde el pasado 30 de abril.

El regulador indicó que, el Comité de Mercado Abierto tomó esta decisión ante la evidencia que señala a un debilitamiento de la actividad económica y una reducción de las presiones inflacionarias.

“Los nuevos datos económicos sugieren que la actividad económica se ha ralentizado en los últimos meses. Más aún, la intensificación de las tensiones financieras ejercerán mayores limitaciones a los préstamos, en particular por la reducción de la capacidad de los constructores y negocios de obtener crédito. La inflación ha sido alta, pero el Comité espera que la bajada en los precios de la energía y otras materias primas y la debilidad de las perspectivas económicas hayan reducido los riesgos de un aumento de la inflación”, apuntó el regulador.

Por su parte, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) se sumó a la acción coordinada y recortó medio punto porcentual los tipos de interés, hasta el 4,5%, en una reunión que los miembros del Comité adelantaron varias horas respecto al encuentro programado por la institución.

Asimismo, sus homólogos de Suecia, Canadá y Suiza se sumaron a la acción con recortes de medio punto porcentual, que sitúa sus respectivas tasas de interés en el 4,25%, 2,5% y 2,5%, respectivamente.

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El gobierno británico nacionaliza la banca

El Gobierno británico presentó hoy el plan de rescate financiero que ha diseñado para hacer frente a la crisis, valorado en 50.000 millones de libras (unos 68.000 millones de euros) procedentes de las arcas públicas, y que conllevará una nacionalización parcial de la banca sin precedentes en la historia del país y permitirá inyectar capital a las ocho principales entidades con el objetivo de garantizar que sus necesidades de liquidez quedan cubiertas.

Tras la reunión, convocada ayer por el primer ministro, Gordon Brown, para ultimar un paquete de medidas que, según él, “van más allá” que las articuladas por Estados Unidos en su plan de 700.000 millones de dólares, el titular de Hacienda, Alistair Darling, presentó esta mañana antes de la apertura de los mercados unas propuestas con las que Reino Unido aspira a “recapitalizar la posición” de los bancos, proteger los depósitos de los ciudadanos y “reestructurar el sistema a partir de nuevos principios”.

No obstante, en una rueda de prensa convocada en Downing Street para dar cuenta de las propuestas, Brown descartó que la nacionalización parcial tenga como objetivo “dirigir” los bancos desde el Ejecutivo, ya que el propósito es “asegurar que pueden reconstruir su capital” en un contexto de crisis que ha menoscabado la confianza entre entidades y ha congelado el intercambio de crédito.

En este sentido, el mandatario consideró que la solución ofrecida esta mañana tras jornadas de negociaciones con el Banco de Inglaterra (BoE) y los propios presidentes de los gigantes financieros de la City “va más allá incluso de lo esperado”, ya que garantizará capital extra a disposición de los ocho grandes a cambio de acciones preferentes y la habilitación de un sistema de emergencia que cubra los actuales problemas de liquidez. “Se trata de acciones radicales a través de todo el sistema”, reivindicó.

Además, el BoE habilitará 200.000 millones de libras (unos 250.000 millones de euros) en concepto de préstamos a corto plazo para cubrir estas necesidades de liquidez y “al menos” 250.000 millones de libras (más de 300.000 millones de euros) en garantías de préstamos estarán a disposición de los bancos para incentivarlos a prestarse entre ellos y atacar una de las bases estructurales del colapso del mercado crediticio.

La consecución de estas medidas exigen de los bancos la suscripción de un acuerdo con la Autoridad de Servicios Financieros (FSA, por sus siglas en inglés), el regulador de la City, en torno a las retribuciones y los dividendos y, aparte, tendrán una serie de objetivos que cumplir, como el de aumentar su capital al menos 25.000 millones de libras (unos 30.000 millones de euros), para lo que contarán con las partidas previstas por el Gobierno en el plan de rescate a cambio de acciones preferentes.

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El rebote de la jornada está resultando inferior a lo esperado

Si bien en un principio la jornada ha empezado con ascensos de más del 2% que ha permitido al selectivo casi alcanzar la cota de los 11.000 que se está demostrando ser de una trascendencia sicológica muy importante, posteriormente el selectivo está cediendo en su fuerza ascendente y en estos momentos está apreciándose un 1,3% hasta los 10.870 puntos.

Los bancos no están empujando tanto al Ibex cómo podría ser necesario y no se ve un líder claro de entre los blue chips para liderar los avances. Destacan en el selectivo SACYR y ABENGOA que fueron valores muy castigados en la jornada de ayer, con ascensos de más del 3%.

Tendremos que esperar a ver si esta barrera de los 11.000 puntos se supera con prontitud, porque mucho nos tememos que de no superarse rápidamente, nos veremos abocados a perder los 10.000 en pocas jornadas.

Veremos en que medida sigue evolucionando el mercado, pero creemos que con los precios a los que están algunos valores y viendo la evolución de mercados como el del petróleo y la cotización del dólar pensamos que la subida de los mercados no puede esperar mucho, y los inversores que hayan sido arriesgados invirtiendo en estos tiempos convulsos, sacarán rentabilidades importantes, al menos hasta final de año.

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El 29% de los inversores piensa en recortar su inversión en inmuebles por la crisis

La desaceleración inmobiliaria y la crisis en los mercados financieros por las hipotecas basura han llevado a que el 29% de los inversores españoles con mayor capacidad adquisitiva piense en reducir su inversión en inmuebles.

Así lo refleja un estudio publicado Barclays titulado como “Rompiendo el molde: una cuestión de personalidad”, en el que manifiesta que la desinversión en el sector del ladrillo es una de las armas utilizadas por los inversores para afrontar la crisis crediticia. En este sentido, el informe señala a España y Reino Unido como los países donde más se nota esta situación, debido al mayor impacto de la crisis en sus respectivos mercados inmobiliarios.

Mientras tanto, las oportunidades que ofrecen los mercados emergentes siguen como tabla de salvación para los inversores de dichas economías, como la asiática, y esperan aumentar en ellos la asignación de activos a bienes inmobiliarios.

A tenor de esta tendencia, el estudio refleja dos formas diferentes de encarar la crisis financiera según el área geográfica en la que se encuentren los inversores. Aquellos procedentes de China, India o Emiratos Árabes están más predispuestos a elevar el riesgo de su cartera de inversión con activos inmobiliarios, mientras que los europeos se perfilan más cautos, ya que apenas una cuarta parte de los inversores encuestados de estos países se plantean aumentar el riesgo en sus inversiones.

Además, en los países desarrollados, más de la mitad de los inversores afirman que piensan aumentar la disposición de dinero en efectivo para contrarrestar la “pobre” evolución de los mercados, una medida que, según los expertos, “no es la más beneficiosa a largo plazo”.

Además, el estudio indica que Internet se ha convertido en una importante fuente de información para los inversores con grandes patrimonios, ya que el 75% de los entrevistados asegura que utiliza la Red para investigar y recopilar información comercial y financiera e invertir, y aprovecha las tendencias bajistas del mercado tanto o más que las alcistas.

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Semana decisiva para el futuro inmediato en los mercados

Las tormentas financieras de las jornadas en el último mes han dejado al mercado muy débil pero aún así aguanta por encima de los 11.000 puntos, cota sicológica que de perderla, haría inevitable la precipitación hasta bajar de los 10.000 puntos. De todas maneras creemos que de momento el mercado aguantará hasta cerca de fin de año.

Las reuniones de este fin de semana es de suponer que tranquilizarán a los mercados una vez firmado el plan de rescate bush por lo que nuestras previsiones son de que el mercado superará los 12.000 puntos aunque en ese momento podría haber una ligera corrección del 2%.

Los títulos aconsejados el viernes tuvieron un comportamiento muy similar al del mercado aunque creemos en las posibilidades de estos activos a corto plazo.