Beneficiarse de la Próxima Superpotencia Económica

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Vamos a jugar a Dios por un momento. Vamos a diseñar un país con un enorme potencial económico — Con qué características lo favoreceremos? ¿Qué hay de:

• Vastos recursos naturales.
• Mucha población.
• Clima templado-tropical.
• Tierra cultivable.
• Gran costa marina.

Qué utopía de negocios potencial piensas que tiene estas características ganadoras? No es Estados Unidos, ni China, ni Rusia, ni la India. El ganador es: Brasil!

Lamentablemente, aquí es donde Dios termina de jugar y los mortales comienzan su trabajo. Y los mortales en el Brasil han hecho un mal trabajo en los últimos 40 años en convertir a las bendiciones del país hacia el crecimiento económico sostenido.

Tener pena por el pasado

A Septiembre 2006 informe del Banco Mundial comparó los climas de inversión en el Brasil, la India y Sudáfrica, y describió cómo ha sido de mala: “En los últimos 25 años, el crecimiento económico en el Brasil ha demostrado gran volatilidad en torno a una media relativamente baja.”

Eso es. Crecimiento lento y salvajemente imprevisible. ¿Podría haber un peor escenario de inversión?

Los culpables — identificados por gerentes brasileños de empresas y por evaluaciones del Clima de Inversiones de Bancos internacionales — son claramente invenciones humanas:

• Los elevados impuestos
• La inestabilidad macroeconómica
• La incertidumbre política
• Costo de la financiación
• Corrupción en la administración tributaria.

Y mientras el gobierno está llevando a cabo algunas reformas, el Doing Business 2008 informe clasificado Brasil 122a en el mundo para la “Facilidad de Doing Business” — un terreno de 2007. Se ha corrido la voz de lo que parece, de hecho, de que “la complejidad de impuestos afecta a las pequeñas empresas tal grado que la mayoría de los negocios deben pasar por debajo de la mesa”, de acuerdo a la Latin Business Chronicle.

Por supuesto, los beneficios son de primera

Pero de alguna manera contra ese sombrío telón de fondo, las acciones del Brasil generaron un retorno del 33% en 2006 y del 44% hasta fines de octubre, con portadores bandera de Brasil como CVRD (NYSE: RIO) y PetroBras (NYSE: PBR) dando un retorno aún mejor que eso.

¿Entonces, qué pasa? ¿Deberían los inversores correr hacia o alejarse de estas ganancias?

La columna vertebral de la economía brasileña

Se dará cuenta de que tanto CVRD y PetroBras son gigantes, son negocios basados en productos básicos (commodities). Las empresas y sus accionistas han ganado mucho apoyados en la demanda mundial de materiales, pero sin embargo su éxito no se ha extendido a otros sectores, y la brecha entre ricos y pobres en Brasil sigue siendo grande.

Combine el el hecho de la desigualdad con las normas gubernamentales que hace la vida difícil para la pequeña empresa y se puede ver la razón por la que en Brasil las historias de éxito son multinacionales como CVRD, PetroBras, y Embraer (NYSE: ERJ), en lugar de otros.

Eso, por supuesto, está empezando a cambiar — y el ritmo podría aumentar si el gobierno reduce los tipos impositivos, simplifica los reglamentos, y mantiene ordenada la democracia.

De cara al futuro

El optimismo para que el escenario es una de las razones por la reciente $ 3.7 mil millones de IPO BOVESPA — la bolsa de valores de Sao Paulo –, fue acogida con tal entusiasmo, en octubre, y es el motivo por el valor de las existencias de comercio en el Brasil ha aumentado de $ 65 mil millones en 2001 a más De $ 250 mil millones en 2006.

Es por el mismo motivo Mercadolibre (Nasdaq: MELI) Su precio es de 29 veces las ventas y 237 veces los ingresos. El mercado en línea que es de propiedad por parte de eBay (Nasdaq: EBAY) puede estar basado en Buenos Aires, pero obtiene más de la mitad de sus ingresos en el Brasil mediante la combinación de lo mejor de los modelos de negocio de eBay y Amazon.com (Nasdaq: AMZN). Dado el éxito de esos dos negocios americanos tienen, los analistas se sentirán en el cielo pensando en lo que Mercadolibre puede hacer en un incipiente mercado con poca competencia.

Pero la paciencia será fundamental. De acuerdo a los Indicadores de Desarrollo del 2007, la banda ancha se extiende a sólo 17 personas por 1000 en el Brasil de hoy. Y mientras que la comparación con sólo 2 por 1000 hace cinco años, muestra hasta qué punto el Brasil aún tiene todavía que ir.

Recuerde — ventajas naturales

Pero vuelva a la parte superior de este artículo por un momento. Brasil tiene un increíble potencial para producir una historia crecimiento económico sostenido y una vibrante clase media con ella. Es simplemente una cuestión de la aprovechar sus ventajas naturales — un proceso que debería ser mucho más fácil que lo fue despertar al Tigre Irlandés, por ejemplo.

Es por eso que Brasil es el más atractivo mercado latinoamericano, según un estudio de compra de Santander Investment apuntado a analistas y gestores de hedge funds.

Es por el mismo motivo que nuestro equipo viajará pronto a Brasil (así como de la Argentina y Chile) antes de reunirse con las empresas seleccionadas y reunir más información sobre las oportunidades allí. Después de todo, si China y la India han demostrado algo en los últimos años, es que la transición de un estado a una economía de libre mercado puede ser muy lucrativa para los inversores extranjeros informados.

Si usted está tan entusiasmado por las posibilidades de obtener beneficios en el Brasil como nosotros, puede obtener todos los informes y nuestra investigación de campo suscribiendose a nuestro boletín de noticias Invirtiendo Con Clase.

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