Las tácticas de los gestores, para gustos colores.

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Leo en el Expansión de hoy el artículo firmado por S. Pérez con el título Las tácticas de los gestores, en el que no puedo mas que compartir alguna reflexión con todos vosotros.

En seguida encontramos varias perlas como por ejemplo la cita de Alberto Espelosín, director de análisis de Ibercaja Gestión:
“Hay que poner las cosas en su sitio. La bolsa alemana sube un 18% en el año, España, más del

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Se acaba la financiación “bajo demanda”

Hasta hace relativamente poco, el bajo precio del dinero en el mercado unido al espectacular aumento del consumo han hecho vivir a los bancos una época dulce en la que todo valía. Daba igual si no tenías nómina, si en la pareja sólo trabajaba uno de los dos cónyuges y eso con un contrato precario, si tenías un historial crediticio dudoso o si te estabas endeudando al 60% de tus ingresos: casi todo el mundo consiguió su hipoteca.

Pero los tiempos están cambiando. Los tipos suben, y con ellos la morosidad. Es natural que los bancos comiencen a retirar sus tropas, hacerse fuertes en sus castillos y levantar el puente levadizo. El Banco de España da fe de ello, y advierte que en el segundo trimestre del año la oferta crediticia se ha estrechado para las familias españolas y, en menor medida, para las empresas.

Por otra parte, la demanda de hipotecas sigue, lógicamente, la misma caida que la venta de vivienda, por lo que los bancos realmente están viendo como bajan sensiblemente sus ventas de dinero. A pesar de todo, no me extrañaría que todos vuelvan a anunciar beneficios record a final de año, que para eso son bancos y son uno de los valores seguros a los que siempre se recurre en tiempos revueltos.

¿Acudir a financieras? Ya se le ha ocurrido a más de uno. La actividad de las empresas de intermediación financiera ha subido un 60% precisamente por la restricicción en los créditos personales, según ha anunciado la Agencia Negociadora de Productos Bancarios (ANPB). Entre la demanda de productos hay un 70% de unificación de deudas, algo que alivia la cuota mensual pero, no olvidemos, aumenta los intereses que se pagan al cabo del tiempo. Así mismo, comentan que empieza a haber un interesante número de personas interesadas en pasarse a un tipo fijo de interés… Precisamente ahora que los tipos están más altos. ¿Por qué no lo hicieron cuando los tipos estaban al 3%? Porque en aquel momento la sensación era de “dinero barato para siempre”. Mi consejo es que aprendan la lección y no se dejen llevar por las sensaciones del momento sin hacer primero los números.

Vía | Expansión, El Economista.es

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Invertir en cereales

Me temo que la policía del blog me va a sancionar por escribir dos días seguidos de lo mismo, pero desde que ví ayer que los precios de la cerveza iban a subir estoy investigando la situación actual de los mercados de cereales, y conforme voy encontrando cosas me voy asombrando de lo que esto significa y lo que la extrapolación a otros mercados podría llegar a significar.

Para empezar, parece ser que todo el problema radica en la creciente demanda de grano por parte de Asia. Esta situación no es nueva en absoluto, y desde 1994 existen estudios que pronosticaban la escasez de cereal en China y el resto de paises asiáticos, siendo el más conocido el de Lester R. Brown. ¿Por qué? Nunca se me hubiese ocurrido: conforme el país crece económicamente, cada vez se genera una mayor demanda de carne. Y criar ganado requiere de muchísimo cereal. Pero al mismo tiempo se va perdiendo superficie agrícola en pro de un crecimiento de las urbes y una migración masiva de población a las mismas.

Ante esta situación, la Unión Europea ha realizado un movimiento que no es habitual: incrementar los cupos agrícolas, al menos en lo que se refiere a la producción de grano. En realidad, más que incrementar los cupos lo que han hecho es cancelar la eliminación obligatoria de tierras agrícolas para la campaña 2007-2008, con lo que esperan incrementar las cosechas en un 4%. Esto representa menos de un 1% a nivel mundial, por lo que los productores españoles han considerado que las medidas son insuficientes para abaratar el grano y llenar los graneros europeos de cara a próximos ejercicios. Por hacernos a la idea, la medida deja la producción de maiz hungaro cerca del millón de toneladas, cuando a comienzos de la campaña 2006/2007 se producían catorce millones de toneladas.

Y todavía no hemos hablado de otro factor importante que puede hacer que los precios del maiz se disparen: la producción de biocombustibles como el etanol, cuya principal fuente es precisamente este cereal junto con otros de alto contenido en almidón. Así pues, si uno quiere invertir en estos mercados, ¿cuales son las opciones? En primer lugar tenemos los mercados de futuros, aunque su constante variación hace que sea como poco incómodo. Otra opción es invertir en compañías que operen en estos sectores o en terrenos destinados a la producción de cereal. Y por último, existen productos estructurados definidos específicamente en estos sectores, para lo cuál os recomiendo que os dirijáis a empresas especializadas en fondos de inversión.

Vía | El diario Montanes, Univision
En El Blog Salmón | Biodiesel amenaza selva, empresas de automóviles piden ayudas biodiesel
Más informacón | Informe Nikos Alexandratos 1997, China a fondo: previsiones 2030, escasez de cereal en china para 2010, El mundo: invertir en biocombustibles, El Economista: invertir en productos agrícolas, el mundo: invertir en materias primas

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Situación económica en EEUU: las decisiones equivocadas del FED

En vísperas de la última reunión del FED cuando se discutía si los tipos de corto plazo (FED Funds Rate) se mantendrían, bajarían medio punto básico o lo más improbable medio punto porcentual, llegué a la conclusión que sin saber que iba a determinar la FED lo lógico basado en los datos económicos del momento era no hacer nada.

Wall Street presionaba a Ben Bernanke para que bajara los tipos, al

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Situación tendencial de nuestro IBEX !!!

En este mensaje, voy a tratar de exponer de donde venimos, para tratar de predecir cual puede ser el futuro que nos espera.

Como podemos ver en el gráfico del IBEX35 desde 1993 hasta nuestro días, como el Ibex35 ha tenido 3 fases claramente diferenciadas, por un lado un momento de ascenso con sus correcciones hasta el nivel 13.000 y un mosterior movimiento correctivo de este ascenso, bajando

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Lo que la Naturaleza no da, IESE no presta

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Depósito Sentido y Sensibilidad: la caja verde sigue al banco naranja

ING ha roto el mercado del pasivo en España como hace décadas lo hizo la supercuenta del Banco Santander. Y como siempre ocurre en un mercado competitivo, el resto del sector no le queda más remedio que hincar la rodilla y tratar de igualar las condiciones después de perder cuota de mercado frente al ‘valiente’.

Primero lanzó una fuerte campaña donde ofrecía una altísima rentabilidad. La letra pequeña era que únicamente la ofrecía durante un mes y después pasaba a ser un buen interés sin más. Pero de este modo logró captar una enorme cantidad de fondos. Al principio las entidades consolidadas no reaccionaron pero sí el resto de bancos por internet. Pero después otras entidades con sucursales tuvieron que recurrir también a esas ofertas.

Una vez logró una amplia base de clientes, trató de venderles nuevos productos: hipoteca, cuenta nómina, fondos de inversión, planes de pensiones,… Dejó de querer ser el “otro banco”.

Cuando ya todos ofrecían un alto interés durante el primer mes, ING dio otro hachazo. Pasó a publicitar un interés interesante durante un período más amplio de tiempo pero para dinero “nuevo”, es decir, procedente de otras entidades. Eso es algo que casi todos los bancos llevaban haciendo desde muchos años atrás. Pero utilizaban esa táctica mediante contactos personales y sin publicidad masiva, para impedir que fuera utilizada por sus clientes actuales para presionarlos con subidas de la retribución del pasivo.

Ya ahora Caja Madrid se suma a la táctica del banco holandés. Ha presentado su depósito Sentido y Sensibilidad que ofrece un tipo de interés del 5% si el saldo del cliente ha aumentado respecto a su posición anterior con la caja, es decir, si el dinero es nuevo. Si en algún trimestre el saldo no se incrementa, no ha entrado dinero nuevo, el tipo de interés pasa a ser del 4%.

Al principio todo el dinero debe ser nuevo (procedente de otra entidad) y además se debe incrementar cada trimestre. No parece mala oferta en tanto que retribuye todo el depósito al 5% siempre que se incremente el saldo y no sólo a la parte que aumenta en cada trimestre. El depósito tiene una duración de cinco trimestres y tiene una penalización en caso de que se retire anticipadamente. Por tanto estamos ante un depósito a plazo y no ante un depósito a la vista como el de ING.

La campaña de Caja Madrid también tiene su miga ya que se basa en consejos para cambiar de banco. Es un mensaje claro a todos aquellos que tienen pereza de cambiar de banco por la relación personal con los empleados de su entidad tradicional.

Página de Caja Madrid sobre el producto | Sentido y Sensibilidad

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El Ibex cierra casi plano mantenido por TELEFÓNICA y las constructoras

El Ibex cierra semana con un inapreciable descenso del 0,03%, soportado en gran medida por la fuerza de TELEFÓNICA y las constructoras que siguen su avance pese a la negativa apertura de esta mañana. Destacar en el selectivo a MAPFRE, que después de marcar los mínimos de un año, hoy ha avanzado más del 4% y desde esta site aconsejamos fuertemente su compra, añadiendo este valor a nuestra cesta. A precios de final de sesión nuestra cesta estaría formada por los siguientes valores. 

GAMESA…………………………………… 28,65ACERINOX……………………………….. 21,10FERSA………………………………………… 7,86AVANZIT……………………………………. 4,24PULEVA BIO………………………………. 2,29BBVA………………………………………… 16,44MAPFRE……………………………………… 3,17ABENGOA………………………………… 27,81 

A partir de la próxima sesión haremos la comparativa respecto al Ibex que ha cerrado hoy a 14,576,5

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Nueva York parece decidirse por los descensos

Cuando llevamos 45 minutos de sesión en los USA , el Dow se mantiene por debajo de los 13.900 y opera en negativo. Los descensos son muy cortos pero siendo viernes puede pasar de todo y más después de toda la rumorología que se ha derramado en las últimas fechas. Nuestro consejo en estos momentos es estar dentro del mercado pero con un stop claro para los diferentes valores que tengamos, que a nivel de mercado podría estar situado en los 14.000 puntos del Ibex. De todas maneras, parece que los tiempos de grandes variaciones han pasado de momento y la calma es la nota predominante en los mercados, tanto si el movimiento es en sentido alcista como bajista.

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Wall Street abre prácticamente plano pero con buenas sensaciones

El mercado doméstico se ha dado la vuelta y en estos momentos presenta ligeros avances en torno al 0,2%. Los inversores parecen estar a la espera de acontecimientos, con los rumores de fondo pesimistas sobretodo por parte de Allan Greenspan que augura malos momentos para el futuro inmediato. Los precios del petróleo y del dólar no hacen presagiar nada bueno tampoco, pero los inversores no pierden la esperanza y no se lanzan, de momento, a vender de manera desesperada. Por otro lado, las activos del mercado de futuros que mitigan el riesgo ( opciones de venta básicamente en estos momentos ) hacen que el futuro se vea de manera más esperanzadora. En los mercados europeos, se alternan los números rojos y verdes en las distintas plazas. Seguimos destacando el comportamiento de FERSA que está avanzando más de un 4% y que aconsejamos esta mañana cuando estaba plano, y PULEVA BIOTECH que en estos momentos está avanzando más del 10% y es un valor interesante para realizar un intradía al final de la sesión. 

Nuestra cartera tipo sería en estos momentos la formada por los siguientes valores 

GAMESA 28,90, ACERINOX 21, FERSA 7,88, AVANZIT 4,29, PULEVA BIO 2,37 Y BBVA 16,51El Ibex en estos momentos está a 14.605 puntos. Veremos esta noche si nuestra cartera ha tenido mejor comportamiento que la media del mercado.

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